中国外债规模适中(2)

光山新闻网 采集侠 2022-04-05 06:44:07
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  温彬介绍,国际上用于衡量某一经济体外债潜在风险的指标主要包括两大类:一类是用于衡量一经济体外债偿付能力的指标,如负债率(外债余额/国内生产总值,反映一经济体外债规模与其经济实力之间的关系)和债务率(外债余额/贸易出口收入,反映外债的可持续性,通常出口能力越强表明外债清偿能力越大)等;另一类是衡量一国是否有足够流动性履行短期外债偿付义务指标,如短期外债与外汇储备之比(反映当一国偿还外债的其他支付手段不足时,可动用外汇储备资产来偿还外债特别是短期外债的能力)等。

  根据外汇局最新数据,2021年末,中国外债负债率为15.5%,债务率为77.3%,偿债率为5.9%,短期外债与外汇储备的比例为44.5%。上述指标均在国际公认的安全线(分别为20%、100%、20%和100%)以内,远低于发达国家和新兴国家整体水平。

  “综合来看,中国外债风险总体可控。”温彬说,需要指出的是,评价一国外债情况,不能只盯着规模,更要看结构,尤其是币种、期限以及债务工具等方面的变化。

  日前在香港,中国人民银行成功发行50亿元人民币央行票据。此次发行受到境外投资者广泛欢迎,多个国家和地区的银行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购,投标总量超过220亿元,约为发行量的4.4倍。

  人民币央行票据受追捧是人民币债券强磁力的一个缩影。近年来,中国债券先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通等国际主流指数。摩根大通环球企业支付部大中华区总经理顾玮认为,随着中国金融市场进一步开放,更多的全球投资者将与中国这个重要的市场联系起来。中国债券被纳入相关指数,预计将为中国债券市场带来2500亿到3000亿美元的资金流入。

  国际投资者认可中国市场前景,稳步增持境内人民币债券,债务证券余额不断增长。外汇局数据显示,债务证券在全口径外债余额中的占比由2016年末的16%提升至2021年末的32%,债务证券余额增长占近5年外债规模增长的五成。截至2021年末,国际投资者持有境内人民币债券市值是2016年底的5.6倍。

  上述外汇局有关负责人表示,由于债务证券余额增长主要源自境外投资者增持境内人民币债券,其中境外投资者超五成为境外中央银行,以长期配置人民币资产而非短期盈利为目标,投资具有内在的稳定性。“债务证券占比不断提升,进一步增强了外债规模和结构的稳定性。此外,本币外债占比提升、中长期外债占比增大助推中国外债结构进一步优化。”

  从币种结构看,由于本币外债偿还时不存在货币兑换问题,不会对外汇市场和外汇储备产生影响,且对企业而言,无汇率风险担忧,故风险相对较小。2021年末本币外债在全口径外债余额中的占比由2016年末的34%提升至45%,上升11个百分点,境内机构抵御汇率风险的能力有所增强。

  从期限结构看,中长期外债在全口径外债余额中的占比由2016年末的39%提升至2021年末的47%,占比增加8个百分点。中长期外债占比上升有利于降低中国外债期限错配风险,减少债务偿付的流动性风险。

  扩大试点范围,支持实体经济

  ——目前,外汇局已在9个区域开展外债便利化额度试点,在11个区域试点开展一次性外债登记

  外债稳步增长,相关管理改革也在持续推进。从便利境外机构投资者投资银行间债券市场,到深化外债登记管理改革试点,再到开展外债便利化额度试点支持高新技术企业跨境融资……近年来,外汇局出台一系列政策措施,提升跨境融资便利化水平。