拓宽“长钱入市”渠道

原标题：拓宽“长钱入市”渠道

“积极引入长期投资者”“欢迎长期机构投资者增加持股比例”……近段时间，管理层接连鼓励“长钱入市”，机构投资者成为市场关注的焦点。

“长钱入市”有什么积极作用？怎么激发机构投资者入市热情？如何让“长钱更长”？记者就此采访了相关机构和业内专家。

机构投资者快速发展

养老金、银行保险机构和各类资管机构是投资者中的专业机构代表，也是资本市场最为重要的长期资金来源。“这些机构投资者往往投资周期长、交易频率低、投资风格稳健，其稳步发展有助于降低市场波动、促进市场价值发现、优化资源配置。”中金公司研究部董事总经理、策略分析师李求索表示。

近年来，随着资本市场改革向纵深推进，专业买方力量不断增强，机构投资者快速发展。比如，在公募基金方面，数据显示，截至2022年3月末，我国公募基金行业有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理资格的资管机构，合计管理的公募基金、私募资管业务以及受托管理养老金资产规模超32万亿元。

在银行理财方面，截至2021年底，银行理财市场规模29万亿元，银行理财产品投资资产31.19万亿元，其中权益类资产约1万亿元。此外，保险资金参与资本市场的力度也不断加强，截至2021年末，保险资金运用余额达23.2万亿元，其中投资股票2.5万亿元、股票型基金0.7万亿元。

“总的来看，长期资金入市规模还有待进一步提升。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，当前我国A股市场仍以散户投资者为主，短期资金占比较高，这也在一定程度上导致A股市场非理性下跌时有发生，接下来还需多措并举吸引更多机构投资者进场，以更有效发挥长期资金“压舱石”作用。

今年以来，在吸引长期投资者入市方面，管理层动作频频。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议强调，欢迎长期机构投资者增加持股比例；近日，中共中央政治局会议在分析研究当前经济形势和经济工作时指出，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。

“吸引更多长期投资者入市，除了增强市场有效性、降低市场波动外，还有助于金融支持实体经济，助力经济高质量发展。”李求索表示，长期投资者更重视偏长期的投资趋势，青睐新能源、新一代信息技术等国家重要战略领域，这将对市场资金起到一定引导作用，能够提升这些领域投融资活跃度，从而助力创新驱动发展战略深入实施，推动经济结构转型升级。

打通市场梗阻

专家认为，当前机构投资者入市还存在诸多堵点难点，要畅通“长钱入市”渠道，还需多角度发力。

“建议进一步完善资本市场基础制度建设，增强市场对机构投资者的吸引力。”李求索表示，例如在发行机制方面，目前主板新股在回拨后，机构投资者能够获取的新股份额明显低于个人投资者，未来可以考虑在全面实行注册制背景下，结合科创板、创业板、北交所等经验，适当提升机构投资者的份额配比。同时，进一步加大监管力度，打击上市公司造假、违规信披等行为，为投资者营造更加健康透明的市场环境，吸引机构投资者入市。

逐步放开投资领域、丰富投资品类是不少机构呼吁的方向。“目前我国机构投资者的投资方向相对单一，主要配置品类为国内股票和债券等，在期权期货、融资融券、海外资产的配置上有较多限制，建议适当放宽机构投资者的投资领域，并不断引入新的投资领域，如REITs等。”李求索表示，还可鼓励机构投资者积极开展新业务模式，比如借助个人养老金制度的加快建设，支持金融机构积极探索开展相应业务。