产业资本释放积极信号(2)

“产业资本的动向基本上是判断市场的一个重要的风向标，当越来越多的上市公司从减持变成增持，市场的稳定就成为了可能。”英大证券首席经济学家李大霄认为，产业资本增持代表了产业资本的一个价值判断。

“产业资本入市可以提升产业资本所有者和企业家的信心。未来需要认真优化投资融资环境，便利产业资本入市和开展收购重组工作。可推动政府引导基金行动，从而切实积聚产业资本力量，扭转重点企业和有关行业发展前景。”田利辉说。

维护市场稳定

“资本市场需要各方共同维护，产业资本应避免在市场不景气时无序减持。”李大霄说，产业资本在助力资本市场稳定过程中，应避免集中、大幅、无序减持。虽然股份转让是上市公司股东的基本权利，需要予以尊重和维护；但是，集中股份转让又直接涉及市场秩序稳定与其他投资者权益保障，必须进行规范，确保转让有序进行。

专家表示，境外证券市场大多也从限售期、减持方式、减持数量、信息披露等多个方面，以“疏堵结合”的方式对大股东及董事、高管的减持行为进行规范和限制。证券监管部门应加大对违法违规减持行为的打击力度，特别是对于减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，严格执法，从严惩处，确保市场主体严格遵守制度规范，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益，有效维护市场秩序和稳定。

持续助力资本市场稳定，除了规范减持，还需要进一步完善我国资本市场回购制度。当前A股市场回购规模仍明显偏小，上市公司回购功能的发挥以及推广应用与成熟市场相比，还具备较大发展空间。2018年11月，证监会、财政部、国资委发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划，并拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排。

业内人士建议，进一步调整回购机制。产业资本入市主要以增持为主，回购相对较少，主要和“原则禁止，例外允许”政策相关。中证金融研究院建议，进一步放宽股票回购条件与比例，加强对信息披露和交易行为的监管，引导、规范上市公司回购行为，同时做好预期管理，加强上市公司回购正面宣传引导。

(责编：罗知之、陈键)