200多家上市公司推进员工持股计划多期持股计划频现(2)

　　通达股份也因推出“0元”员工持股计划遭监管层关注。深交所在对通达股份下发的关注函中要求公司说明，零对价是否符合《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》中“盈亏自负，风险自担，与其他投资者权益平等”的基本原则；是否存在向特定对象输送利益的情形，是否为变相的股权激励计划，是否存在规避《上市公司股权激励管理办法》关于授予价格、分期解除限售等相关要求的情形等。

　　此外，开润股份自上市以来发布的六期员工持股计划中，仅第一期是通过竞价交易、大宗交易等方式购买并持有股票，不涉及零对价受让；其余五期中参与员工均无须支付对价。公司也多次因此收到深交所下发的关注函。

　　“除一些头部企业外，还有部分市值较小、业绩表现并不突出的公司也推出了‘0元’持股计划，这些持股计划的资金来源、业绩考核指标以及实施原因等都需要投资者关注和甄别。”允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春表示，监管层关注零成本持股计划是否存在利益输送、能否产生激励效果等问题，有助于引导市场形成健康有序的生态。

　　“虽然部分公司有业绩考核目标作限制，但一般来说，零成本的员工持股计划是不合理的。员工持股成本在持股计划中也是很重要的组成部分，只有员工付出成本，才会和企业业绩目标深度绑定，激励的作用才会更加明显。”盘和林表示，一方面是持股计划中员工付出的成本不能高于员工潜在收益；另一方面是持股计划中的业绩目标不可过低，防止侵占股东利益。（记者 张娟）

(责编：赵竹青、陈键)