引导资本流向科技创新领域 私募基金行业进一步助力服务实体经济

　　日前，我国私募投资基金行业首部行政法规——《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》）正式发布。《条例》针对行业突出问题强化源头管控，划定监管底线，全流程促进私募基金规范运作；丰富事中事后监管手段，加大对违法违规行为惩处力度；对创业投资基金实施差异化监管，鼓励“投早投小投科技”，进一步发挥私募基金服务实体经济、支持科技创新等方面的作用。

　　在业界看来，随着法规体系进一步完善，私募基金行业迎来高质量发展新阶段。华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧对《证券日报》记者表示，《条例》总结了过往十余年我国私募基金行业发展的经验、教训，填补了私募基金监管空白，为私募基金行业法治化、规范化发展提供更加坚实的法治保障。

　　补齐监管空白

　　全面夯实私募基金法治基础

　　近年来，我国私募基金发展较快。数据显示，截至2023年5月份，在中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）登记的私募基金管理人2.2万家，管理基金数量15.3万只，管理基金规模21万亿元左右。

　　私募基金包含私募证券基金和私募股权基金（含创业投资基金）。2012年，《证券投资基金法》（简称“基金法”）修订时将私募证券基金纳入监管，但未将私募股权创投基金纳入适用范围。为解决上位法缺失的问题，2013年证监会提请国务院启动制定《条例》。考虑到行政法规立法周期较长，证监会于2014年8月份以部门规章形式出台《私募投资基金监督管理暂行办法》（下称《暂行办法》），并同步推进《条例》制定工作。今年6月16日，国务院常务会审议通过了《条例（草案）》，7月9日，《条例》正式公布。

　　天元律师事务所权益合伙人王伟对《证券日报》记者表示，在《条例》正式出台之前，关于私募基金监管的最高位阶是基金法，但是基金法很多条款对VC、PE不适用。此次《条例》公布，意味着私募基金进入了一个新的发展阶段，行业监管更加严格、科学，投资者权益保护也会更加完善。

　　中国证监会首席律师焦津洪表示，《条例》将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管，针对行业突出问题强化源头管控，划定监管底线，规范私募投资基金“募投管退”各关键环节的相关活动，支持创业投资基金健康发展并对创业投资基金实行差异化监管，有效夯实私募投资基金的法治基础，将有利于私募投资基金以及整体资管行业的高质量发展。

　　强化事中事后监管

　　违法违规成本大幅提高

　　《条例》在强化风险源头管控的同时，强化事中事后监管，并大幅提升了私募行业的违法违规成本，多项违法违规行为的罚款上限设置为违法所得5倍或100万元。

　　王伟表示，此前《暂行办法》之下，对基金管理人及其从业人员违法违规行为的处罚集中在“责令改正、给予警告并处三万元以下罚款”，这对于动辄规模以“亿元”为单位的私募基金行业而言，缺乏足够的威慑。

　　国浩律师（上海）事务所合伙人耿晨对《证券日报》记者表示，《条例》对相关监管要求的进一步确认以及对相应法律责任的明确，将极大地提升对私募相关机构及其从业人员的约束力，有助于监管机构对违法行为进行及时处罚和矫正，引导从业人员提高合规意识、提升服务水平，从而促进私募行业整体迈向高质量发展。

　　为配合《条例》落地实施，下一步，证监会将完善部门规章、规范性文件和自律规则，根据《条例》修订《暂行办法》，进一步细化相关要求，逐步完善私募基金资金募集、投资运作、信息披露等相关制度等；同时指导中基协按照《条例》和证监会行政监管规则，配套完善登记备案、合同指引、信息报送等自律规则。

　　强调服务实体经济

　　更好支持科技创新