外汇市场韧性较强 境外机构投资境内债券有望延续增长(2)

王春英认为，展望未来，境外机构投资境内债券有望延续稳定增长态势。从经济角度看，宏观环境有支撑，投资价值有保障，全球配置有需求。从政策角度看，人民银行、外汇局将继续遵循市场化、法治化和国际化方向，稳步扩大我国债券市场的对外开放，更加便利境外投资者参与。

“我国经济长期向好趋势没有改变，各项宏观政策持续发力，国内经济持续回升向好，这为境外投资者提供了一个良好稳定的宏观环境。”王春英说，人民币汇率相对稳定，人民币资产在全球范围内有比较独立的资产收益表现，这有助于投资者分散风险。我国债券市场规模全球第二，广度、深度不断拓展，流动性好，也将提升人民币债券的投资价值。同时，人民币在全球跨境交易使用中的占比稳步上升，人民币国际影响力在逐步增强，人民币资产已经成为境外机构全球投资布局的一个重要选择。

据王春英介绍，当前，中国人民银行、国家外汇管理局正面向更多境外机构，放开回购业务，丰富境外投资者的流动性管理工具。同时，继续推动境内人民币债券在离岸成为被广泛接受的合格担保品。此外，优化境外机构直接入市、“债券通”“互换通”运行机制，持续加强与境外机构的交流沟通，营造更好的投资环境。

“2024年初，‘债券通’渠道的债券已经纳入香港金管局人民币流动资金安排合资格抵押品名单。”王春英说，目前，中国人民银行、国家外汇管理局正在研究拓展更多应用场景，包括使用“债券通”渠道的债券充抵“互换通”保证金等。

王春英认为，总的来看，我国持续提升金融市场制度型开放水平，改善投资环境和完善优化服务，外资投资我国债券市场具有稳定、可持续的提升空间。

经常账户有条件有基础保持一定规模的合理顺差

经常账户交易和实体经济联系非常紧密，经常账户的货物和服务贸易差额直接参与国民经济核算，在维护国际收支平衡中发挥着重要作用。

“从2024年一季度情况看，经常账户顺差依旧维持在合理均衡区间。初步统计，一季度货物和服务贸易顺差已经超过600亿美元，处于历史同期较高水平，在这个支撑下，2024年一季度经常账户延续顺差格局。”王春英表示，展望未来，我国经常账户有基础、有条件保持一定规模的合理顺差。

货物贸易顺差将保持比较高的水平。王春英认为，一方面，结构性方面有支撑。随着我国产业转型升级，2024年以来，高端制造业产品、新能源汽车等出口表现非常亮眼；跨境电商、市场采购等贸易新业态、新模式不断拓展；传统出口市场表现比较稳定，共建“一带一路”倡议等新兴市场加速开拓，贸易伙伴更加多元化。另一方面，周期性因素有支撑。当前美国等发达经济体补库存需求已开始显现，全球电子产品消费周期已经从底部走出来了，这些都会增加未来我国多种产品出口。

服务贸易结构更趋优化，生产性服务贸易作用更加突出。“在服务贸易中，旅行是重要组成部分，随着居民跨境活动恢复，跨境旅行支出正在向常态化恢复。”王春英表示，我国对很多国家已经有免签便利，中国人民银行、国家外汇管理局等部门正在推动境外来华人员支付便利化，这都将推动境外人员来华旅行。

王春英认为，2024年一季度，我国旅行收入同比增长约30%，未来有望继续保持较好势头。更重要的是，近年来服务贸易高质量发展，生产性服务贸易出口稳步增加，2023年，我国电信计算机和信息服务、商业服务贸易顺差合计572亿美元，处于历史高位，2024年一季度持续增长，这也有助于服务贸易差额更趋均衡。