我国公募REITs市场提质扩面更上层楼(2)

一级市场初步形成“首发+扩募”格局的同时，我国基础设施公募REITs二级市场从初期的非理性上涨到震荡下行，再到近期的企稳回升，基本走过了一个完整周期，基础设施公募REITs的长期配置优势逐渐展露。

特别是今年以来，多项利好政策出台，为我国基础设施公募REITs二级市场回暖提供了有力支撑。

例如，2月8日，中国证监会发布的《监管规则适用指引——会计类第4号》明确，原始权益人及投资者双方均可将基础设施REITs确认为权益属性产品；4月12日，国务院印发的新“国九条”提出，推动债券和不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展；4月19日，中国证监会又发布5项资本市场对港合作措施，明确将REITs纳入沪深港通，同日，中国证监会发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs等。

在此背景之下，我国基础设施公募REITs市场回暖迹象明显。据Wind资讯数据统计，截至6月19日，已上市的36只基础设施公募REITs中，32只年内录得正收益。其中，富国首创水务REIT、建信中关村REIT、中金山东高速REIT、华夏北京保障房REIT等18只项目年内涨幅超10%。

此外，华泰证券研报称，公募REITs本质是不动产证券化，产品投资机会可来自资产端和产品端两部分。首先，高派息率是基础设施公募REITs显著特征；其次，优质资产并购有助于提升REITs产品净值；最后，投资者可根据其他资产价格、市场情绪和流动性等指标构建策略，实现REITs的二级市场交易收益。

实践中，我国基础设施公募REITs项目也用客观数据展现出其长期配置的优势。据Wind资讯数据统计，截至目前，上述36只基础设施公募REITs的累计分红金额超124.64亿元。其中，平安广州广河REIT、中金安徽交控REIT的分红金额居前，分别为15.53亿元、14.64亿元。从分红次数来看，有多只项目保持高频次分红。其中，平安广州广河REIT、中金普洛斯REIT、华夏中国交建REIT、华夏越秀高速REIT的累计分红次数均达7次。

东源投资首席分析师刘祥东对《证券日报》记者表示，未来，在合理制定发行价的前提下，通过严格的项目筛选、规范的运作流程以及完善的风险管理机制，可以将投资风险控制在合理范围内。同时，我国基础设施公募REITs项目的强制分红属性也为投资者提供了稳定的收益来源，有望成为受投资者青睐的优质投资标的。

为盘活存量资产蹚出一条新路

三年发展虽有波折，但我国基础设施公募REITs规模已然站上千亿元级台阶，并在盘活存量资产、助力国家重要战略等方面取得了较大成果。

中航首钢绿能REIT项目基金经理对《证券日报》记者表示，中航首钢绿能REIT顺利上市，标志着中国在固废环保领域的金融创新迈出了重要一步，为绿色金融的发展注入了新动力。同时，对于推动北京市能源架构转型、减少温室气体排放、助力区域碳中和目标的实现发挥了积极的作用。

三年间，市场逐渐搭建起较为完整的基础设施公募REITs规则体系，推动我国基础设施公募REITs市场提质扩面稳步向前，为盘活庞大的存量资产蹚出一条新路。

三年实践中，助力我国基础设施公募REITs市场高质量发展的积极因素加速汇聚，让REITs市场拥有了更多发展空间。