芝商所调解法则！原油期货后，天然气也会跌至负值吗？(2)

　　4月20日，美国WTI原油期货5月合约史上首次跌至负值，导致中国银行原油宝穿仓，投资人不但亏完本金还“倒欠”银行。虽然中行在给出的和解方案中表示将承担负值部分，并返还投资人一部分本金，但投资人严重亏损仍是不争的事实。

　　目前国内银行拥有的账户天然气产品设计，与“原油宝”基本相同，都是挂钩国际市场期货合约价格。如果天然气期货也跌至负值，同样可导致投资人穿仓。

　　为控制风险，已有多家银行暂停了相关账户产品开仓交易。工商银行公告称，自北京时间4月28日上午9:00起，该行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。

　　民生银行公告称，已于北京时间2020年4月27日上午9:00起暂停账户能源原油全部产品的开仓交易，北京时间2020年4月28日上午9:00起暂停账户能源天然气的开仓交易，所有账户能源的平仓交易按正常业务时间交易。

　　如果市场价格遇到负价情况，民生银行和建设银行等还给出了“预案”。

　　民生银行表示，考虑到近期国际市场波动剧烈，根据该行相关交易规则和协议，在市场价格趋近零或合理预期将出现负价时，该行将暂时关停全部或部分账户能源业务，并且不进行对现有持仓的份额调整。

　　建设银行也表示，为尽量保护客户权益，在国际商品市场价格趋近零或合理预期将出现负数价格时，将暂停全部或部分账户商品业务交易，调整合约到期处理时间和处理规则。对于被暂停的合约，客户已经预设的自动转期交易不再执行。

装载8万方LNG船抵沪。　上海海事供图

　　天然气期货出现负值概率有多大？

　　东证期货能化首席分析师金晓表示，CME允许交易负值是在为极端情形做准备，并不意味着一定会出现。天然气领域，大多是专业投资者在交易，散户参与的比例较小，异乎寻常的持仓应该难以出现，空头狙击多头的机会不多。

　　海通期货能源化工研发负责人杨安也认为，比较原油和天然气衍生品市场的参与者结构，天然气期货出现负值的可能性较低。“WTI原油期货价格出现负值是个偶然现象，目前市场已经明确该负值主要是针对抄底的投机资金进行‘围剿’。而天然气市场的参与者大部分都有现货产业背景，不像原油市场有太多投机者，因此，所谓的‘空逼多’也就没有客户基础。”

　　但天然气剧烈波动仍然存在较大风险，闫建涛提醒，投资人还是需要注意风险，及早规划。(完)