余淼杰：四季度中国可能会出现报复性消费

　　作者：余淼杰 ■ 北大博雅特聘教授、国发院党委书记、副院长、教育部长江学者特聘教授、国家杰青基金获得者、北京市卓越青年科学家。研究领域为国际贸易学、国际经济学、发展经济学。

　　第四季度中国经济恢复疫前水平没问题

　　中国前三季度的经济增长由负转正，证实了我们之前的预测：下半年中国经济的恢复会加快，这体现在第三季度经济增长4.9%，第四季度的经济增速会比第三季度要更好，有望在5%以上，第四季度中国经济恢复到疫情前的水平应该没有问题。

　　从第三季度的数据看，中国经济已经取得了战胜疫情的阶段性胜利，我并不认为未来防控疫情会对经济发展有拖后腿作用，相反，中国已经在抗疫中取得了丰富的经验，疫情对中国经济的影响已经较小。

　　国际货币基金组织IMF预测，中国今年的经济增速是1.9%，我个人预测中国全年经济增速在2.3%到2.5%。

　　抗疫时空差为中国在大国竞争中带来机会

　　近期疫情在欧美国家进一步反弹，但市场波动不会像之前那么大。随着疫情常态化，不同国家特别是欧美国家在疫情中逐步复工复产，所以经济的变化不大。当然像美国现在的风险还非常高，在复工复产中并没有很好地控制住疫情。在发展中国家，特别如印度等发展中国家，疫情对其经济冲击很大，据IMF估算，今年的疫情会导致印度经济下滑10%左右。

　　相对其它国家，中国经济率先在疫情中恢复，其它国家应该要到2021年第三、四季度才能够在疫情中恢复过来。所以中国经济已经成为引领世界经济增长的火车头，这也可以从IMF对中国现在的预测中看到：目前大的经济体中，只有中国的经济增长是正，其它国家增速都为负。

　　抗疫的时空差给中国带来的更多是机会，在疫情重袭之下，中国经济一度比较困难，但中国通过积极的财政政策、稳健的货币政策已经率先从疫情中恢复起来。中国的抗疫经验，特别是积极地采用财政政策来应对经济衰退和萧条，即通过稳健的货币政策来保市场主体，从而实现稳就业的作用，已经广泛被其它发展中国家学习。

　　四季度可能会出现报复性消费

　　我个人认为第四季度应该会出现报复性消费。从事实来讲，在第二、三产业特别是第三产业已经显现出来，居民在上半年疫情重击之下，下半年整个社会消费恢复非常快，因此四季度可能会出现报复性消费。

　　客观来看，目前中国的消费尽管有所上升，但是想完全通过内需来拉动中国经济在短期内无法实现。今年消费对经济拉动的作用相对有限，主要是靠进出口及以新型基建为主的基础设施投入。

　　消费对经济增长的贡献会相对稳定在六成左右，且持续一段比较长的时间。如果要增加消费提成，必须有恒久性的收入提高，必须采用积极的财政政策来减税降费，降低居民负担；如果要保证充足的消费，至少就业要得到很好的解决。换言之，要保市场主体，中小微企业必须广泛地存在，这必须靠稳健的货币政策。

　　具体而言，第一是降低利率、降低存款准备金以及做好再贴现等工作，对保证企业的存活起到积极作用；第二是如果想降低居民的边际税率，特别是低收入人群的边际税率，可以通过相应提高税收起征点来达到这一目标。

　　关于消费券，短期内有作用，可以拉动地方经济的增长，但长期作用比较小，因为长期来看，消费稳步增长主要依靠恒久性的收入增加。

　　解决农民工就业结构性问题是关键

　　中国的就业市场目前表现良好，中国的“六保”最核心是保就业。保就业的措施是通过“六稳”，其中“稳就业”是目标，通过“稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资”实现。比如国务院办公厅8月5日印发《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》来促进“六稳”发展，金融方面的改革也同步在进行，这些是我国就业市场现在变得较好的原因。

　　当然就业中存在的结构性问题也需要重视。比如农民工就业的结构性问题，今年农民工呆在家里比较多，主要是因为中小微企业前期比较困难。我预测今年下半年农民工出去打工的比率会上升，因为中小微企业已经逐渐解困。

　　贸易顺差年内会不断扩大

　　进出口方面，从今年三四月份开始，我就强调中国出口不会因为疫情而下降，特别是在下半年，中国的出口一定会反弹，而进口增速有限，所以贸易顺差会扩大。我现在依然是这种观点，目前数据也印证了这一点。预计全年的经济总顺差会达到2.6万亿元左右，下半年的贸易顺差也会大于上半年。

　　未来进口和出口都会增加，但不代表进出口这驾马车对经济的增速、对经济的作用会更大，未来中国会寻求扩大进口，努力降低贸易顺差，保证进出口平衡。换言之，进口对经济的提升作用长期来看会有所下降，或者至少保持稳态。

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