“灵魂砍价”重挫医药企业利润？上市公司是这么说的

　　11月19日，第三批国家集采中选结果正式在黑龙江省执行，患者可在省内公立医院按中选价格购买到相关药品。就在这个月，在河北、辽宁、甘肃、山东等地，患者已经开始服用 “地板价”的药物。

　　药品集采已进行到第三批，投资者对之于相关医药公司的影响似乎也进入了“脱敏”状态。不过，日前全国范围内的心脏支架带量集采，以及各地分别进行的对注射剂、吻合器、眼科人工晶体、血管介入球囊、骨科人工髋关节等医用器械的集采依然搅动了医疗器械板块的“一池春水”，市场也一度大跌以示态度。

　　焦急的投资者在互动平台频频发问，各上市公司的回复也各具特色，你来品品。

　　认真研究但暂时安全

　　不少公司表示，目前的政策频出，且公司对此始终高度关注，并积极准备。但是，截至目前，公司主营产品还未囊括到带量采购范围内。

　　迈瑞医疗也在近期接待调研活动时表示，目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域，公司的三大业务线的产品均不涉及药品和高值耗材，其他产品当中的骨科耗材，因为收入占比极小，因此目前对公司业务基本没有影响。如从未来潜在影响的角度分析，医疗设备作为医院的成本项、而非收入项，医院是自然的控费降本实施主体，因此医疗设备并不属于国家医保局实施集采的对象。

　　被带量采购，但损失的不是我

　　也有中标企业直接指出，带量采购的本质是压缩中间的流通环节，政策落地对公司产品的出厂价格影响甚微。

　　带量采购，助我扩大市场

　　细分龙头企业有道理傲娇，全产业链布局反而能帮助他们规避掉集采带来的风险。带量采购也不是完全的利空，也有公司在实实在在地从中获利。

　　面对集采带来的影响，有的企业选择言简意赅：

　　也有企业选择娓娓道来：

　　摆事实讲道理，写出了互动平台上罕见的回复长文，以期打消投资者的疑虑。“影响客观存在，长远来看利好行业，公司要有自己的责任担当，我们会更加努力……”

　　企业反映各异，那么，投资者到底该如何分辨集采给您自选股带来的是“伤害”还是“装备”呢？

　　市场人士对此表示，集采对于大部分医药公司来讲，意味着产品将会出现大幅度的降价，对于企业来说就是盈利和估值的双重压缩。这也是上一轮药品集采、这一轮医疗器械集采令一些公司股价下跌的原因。

　　但客观来看，市场有点反应过度，出现了一定程度的集体踩踏，一些根本和集采没有关联的企业或弱关联的企业也被带进了沟里。

　　“对于主营产品涉及集采品类的企业来说，中标的企业将会获得大部分的市场份额，没有中标的企业只能在狭小的剩余市场份额中竞争，大部分的边缘企业将会被淘汰出局，集中度会越来越集中。产品管线丰富的中标企业把其他厂家挤出去，同时保证它的其他耗材继续可以有高毛利。反言之，如果中标产品为公司提供着充沛的现金流，低价中标，无异于自断现金流。有些公司甚至将直接被摧毁其企业估值以及成长逻辑。”

　　“被错杀的企业，或是具有创新核心竞争力的药企，将会继续创新高，这次就是一次黄金坑。”具体到哪些是具有创新核心竞争力的药企，上述市场人士表示：“研发投入大，自研产品管线丰富，产品可替代性低，产品毛利率高，为盈利留足空间的企业。”