银行债券投资违规严重 银保监会密集处罚

　　债市风险频发，作为债券重要持有人的商业银行，其债券投资情况亦引发监管的高度关注。

　　日前，天津银保监局披露了多张行政罚单，其中天津农商行因违规投资AA级债券等多项违规，被监管罚款130万元。

　　《中国经营报》记者梳理发现，近两年来，多家银行因违规投资债券被监管处罚，多见于农商行或农村信用社。

　　如安徽省农村信用社联合社因违规接受未达监管评级最低要求的社员机构委托投资债券业务，违规代持债券，协助某农商行逃避监管要求等多项违规被监管罚款500万元；安徽含山农商行因违规投资债券被罚款30万元。

　　监管罚单剑指违规投资债券

　　近年来，部分中小银行尤其是城商行、农商行的贷款业务投放审慎，其投资业务却“风生水起”，其中就包括债券投资。有部分银行的投资收益已经成为其营收的主要贡献。与此同时，投资业务“踩雷”现象也时有发生，导致引发银行信用风险。

　　东方金诚金融业务部助理总经理李茜告诉记者：“银行通过投资债券，可以较好地实现资产结构的多元化和提高资产流动性，同时也可以改变银行以息差为主的盈利模式。同时，《商业银行资本充足率管理办法》中对各类债券资产设置了不同的风险权重，债券产品的配置也将影响商业银行的资本充足率。”

　　光大银行金融市场部分析师周茂华表示：“银行违规投资债券，一般是出于投资收益考虑，其背后反映的是近年来经济周期、疫情冲击、利率市场化、行业竞争加剧、负债压力、业绩考核等因素。银行经营压力上升，促使其提升风险偏好。”

　　“银行投资债券资质下沉，银行尽管获得了较高收益，却是以降低资产安全性和流动性为代价，银行面临的信用风险和流动性风险将随之上升，降低银行抗风险与冲击的能力。”周茂华指出。

　　违规投资债券潜藏多重风险。李茜向记者分析：“主要包括信用风险，债券发行主体到期不能兑现和支付利息，使得银行债券投资蒙受损失，进而可能侵蚀银行盈利能力。流动性风险，违约债券在市场流动性受限，对银行流动性指标和管理提出一定挑战。此外，就是监管处罚风险，银保监会等监管部门对银行违规投资债券行为进行处罚，对银行声誉风险、流动性风险等均会造成负面影响。”

　　“若银行违规投资的债券出现违约，一方面银行需要及时采取相应措施尽最大努力挽回损失；另一方面，根据监管部门相关法规和内部制度规则，及时查处和纠正违规违纪行为，但具体罚则要视违规性质而定。”周茂华表示。

　　违约风险频出 债券投资趋谨慎

　　实际上，监管对于金融机构投资债券有明确的规定。比如《中国银监会办公厅关于加强农村合作金融机构资金业务监管的通知》第一条规定，法人机构应坚持支农信贷主业，在充分满足“三农”服务要求的前提下，遵循风险控制能力与业务发展相适应的原则，稳妥审慎开展资金业务。AA级（含）以下债券投资、信托产品投资、资产管理计划投资等业务，仅限监管评级在三A级（含）以上的农村商业银行和农村合作银行开办，除符合（一）（二）款条件外，还需具有专门的资金业务部门并建立专门的资金业务信息管理系统。

　　针对前述天津农商行被监管处罚一事，记者从该行了解到，此次处罚中涉及债券为2018年投资，皆为优质债券，未发生亏损，该行按照规定进行了整改。据悉，目前该行已具备投资AA债券资格，投资审慎。

　　另据了解，中小银行可投的债券包括利率债和信用债。李茜表示：“利率债本身违约风险极低、流动性好、投资限制较小。在其他债券品种投资方面，城商行投资限制较少，农商行则根据监管评级的不同设置不同的投资范围。”

　　不过，随着今年多起信用债违约事件的发生，以及包商银行触发二级资本债券减记条款后，银行在债券投资、发行、承销等方面也趋于谨慎。某布局发行债券的银行人士表示：“包商银行二级资本债券减记，让行业对债券发行及投资有更清醒的认识。”该人士坦言，其担忧该行发行债券的市场环境受到影响。

　　此外，也有其他银行对债券投资持谨慎态度。华北某城商行金融市场部人士表示：“我行投资债券比较保守，基本都是利率债。”其表示，很多城商行或农商行对债券投资还是很谨慎的，比如其了解到部分银行为了防范风险，不投资信用债，只投利率债，或者只投AAA评级或白名单里的信用债等。

　　周茂华认为，近期债务市场违约多发，背后原因多样。“有经济周期、外部突发冲击，企业自身负债结构不合理、造血能力不足、内部管理不规范等，导致企业资产负债表‘脆弱’。银行在债券投资过程中，面临操作风险、市场风险、流动性风险、政策变化风险、企业信用风险等。”

　　在李茜看来，要防止这些风险，商业银行首先要加强债券投资业务的信用风险管理，充分评估债券发行人、交易对手的资信状况，实行统一的授信管理。其次，要加强流动性风险管理，关注投资变现能力商业银行应重视债券投资业务对流动性风险管理的影响。再次，要培养自身团队、提高投研能力，对关键要素进行持续跟踪及高度敏感性，提升对潜在风险预判能力。此外，要明确风险偏好及投资策略，完善自身的风险管控机制、风险预警机制、风险应急处置机制，规范投资决策流程。

　　“随着国内商业银行转型发展，债券投资在优化银行资产负债结构与利润贡献逐步上升。同时，国内利率市场化改革深化、金融业加快对外开放与金融创新活跃，市场波动加剧等，这些因素客观上对商业银行风险管控提出更高要求。商业银行要敬畏风险，依据自身风险承受能力制定投资战略；加强资产负债精细化管理和债券组合期限管理；深植合规开展业务、稳健经营的企业文化，切实保护消费者和投资者合法权益；深入研究宏观经济、政策和市场，制定债券投资现实策略，提升债券信用风险管理；稳步引入衍生品等风险管理工具。”周茂华如是说。

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