千山药机董事长斥股民赌博惹风波 5家子公司陷亏损(2)

　　其实从2017年起，千山药机的业绩开始进入下滑通道。2016年、2017年，千山药机营收分别为7.64亿元、3.08亿元，净利润分别为5629万元、-3.24亿元。2018年起，千山药机更是接连陷入风波。

　　2018年1月13日，千山药机发布公告称，第一大股东及一致行动人刘祥华、邓铁山所持有的公司股份被司法冻结，原因是两人为一笔3000万元的贷款共同承担连带担保责任所致。

　　此前，刘祥华等8名公司实控人曾与其他方商谈转让其持有的股份事宜，千山药机为此在2017年12月25日发布重大事项停牌公告，而在2018年1月18日，公司实控人终止股权转让，股票复牌。终止转让的原因是公司信息披露违法违规而被中国证监会立案调查。当日，千山药机即发出了股票存在被实施暂停上市风险的提示，股价连续五日跌停。

　　这段时间之后，千山药机不利的消息接踵而至，公司身陷多重债务诉讼、公司实控人股权及公司大部分账户被司法冻结等。

　　6年增加23家子公司，负债率高达175%

　　在千山药机此次危机中，子公司业绩承诺欠债是其中一环。

　　千山药机在过去的数年一直在大量并购，子公司数量从2012年的3家一度增长至2018年的26家。在危机爆发后开始不断处置子公司。在千山药机迅速扩张的时期，公司旗下子公司业务曾囊括火热的基因技术、医学检测领域，甚至还将触手延伸至水产养殖。

　　为了筹集资金推进并购，千山药机曾在2014年8月、2015年10月和2016年12月分别启动了定增，但是这三次定增最终都失败了。与此同时，千山药机的负债率在不断上涨。

　　上市时，千山药机负债率为13.42%，2015年底、2016年底及2017年底，千山药机的负债率不断攀升，从63.31%到68.37%，再到83.92%，到2018年前三季度时负债率已经达到了92.14%。

　　2018年年报中，千山药机的负债总额为42.95亿元，而公司的资产总额只有25.48亿元，负债率高达168.53%，到了2019年一季度，千山药机的负债率更是攀升至175.98%。

　　大手笔的并购也并未给千山药机带来利润增长，反而因业绩不佳拖累了上市公司。

　　千山药机2017年年报显示，对公司净利润影响达10%以上的5家子公司，净利润均为负数。而在2018年年报中，千山药机的这5家子公司的净利润最多亏损2.22亿元，最少亏损1789.82万元。而5家子公司中亏损最为严重的正是并购而来的乐福地。

　　2018年年报显示，因公司重组标的湖南乐福地未完成业绩承诺，乐福地原股东应按股权转让合同、盈利预测协议及相关承诺向公司支付业绩补偿款3.87亿元。截至2018年末，乐福地业绩补偿款已收回现金2154.51万元。千山药机如今已对乐福地业绩补偿款中的3.38亿元进行了全额计提坏账准备。

　　研发人员流失，未来面临诉讼和索赔

　　如果千山药机能够解决债务危机，公司能否走出泥沼呢？一切尚待观察。

　　千山药机的产品大致可以分为三个大类，分别是制药机械及其他包装机械、医疗器械、药用包装制造。2018年，上述三大类产品在公司营收中的占比分别为18.46%、3.61%和77.93%。与上一年度相比，这三类产品的营业收入均出现了大幅下滑，尤其是前两类，营业收入同比下滑高达67.97%、63.44%。

　　据了解，千山药机的制药机械、包装机械、医疗器械装备均采取定制化生产、直销模式销售；公司药包材产品采取直销模式销售。报告期内，公司的部分医疗器械产品由代理商代理销售。根据年报来看，这部分由代理商买断销售模式的产品，毛利率在2018年为-77.97%。