新基金和老基金，该如何选

　　新基金和老基金，该如何选

　　经济日报·中国经济网记者 周 琳

　　今年是资本市场诞生30周年，也是公募基金行业发展的第22年。与海量“老基金”相比，今年新发基金总数已达247只，发行份额超过4280亿份，平均发行份额17.35亿份。算上去年1000多只“次新基金”，新发基金总量已创近3年新纪录。面对比A股上市公司数量还多的公募基金，投资者该怎么选？

　　Wind资讯统计显示，截至4月12日，我国境内纳入统计的公募开放式基金总数达6382只，合计规模14.32万亿份，资产净值为15.09万亿元。面对比A股上市公司数量还多的公募基金，投资者该怎么选？新基金和老基金的差异在哪里？

　　新老基金差别明显

　　投资者一般将成立1年以上的基金称为老基金，反之称为新基金。

　　在目前老基金构成中，股票型基金占总数量的比例超过17%，混合型基金占比约40%，债券型基金占比约30%，货币市场基金占比约6%，QDII基金占比约2%，其余为另类投资基金。从今年新基金数量来看，权益类产品和固收产品基本平分秋色。

　　新基金和老基金的差别在哪里？投投科技旗下联泰基金金融产品部总监陈东认为，新老基金的差异主要有几方面：首先，新基金的投资风格和投资能力等关键信息只能通过基金发行材料，以及拟任基金经理管理的其他基金产品历史业绩得到大致了解，而老基金的投资策略、历史业绩等已有相关信息可供参考，相对来说投资风格稳定性更加确定。

　　其次，新基金在发行期结束、产品成立后会有不到6个月的建仓期供基金经理买入资产，将基金的资产比例配置到合同约定范围内。对于投资者来说，这段时间内，新基金的仓位通常比老基金低。若恰逢“牛市”，老基金的仓位将会享受到市场上涨收益，而新基金的建仓成本将随市场上涨逐渐提高，会降低同一时间内获得的投资收益；在熊市情况下，新基金的低仓位和建仓期限将为投资者带来较好防御作用，与老基金的高仓位相比，具备一定优势；在震荡市中，对于新老基金的投资，更大程度取决于基金经理和团队的投资研究能力。

　　再次，投资者在认购新基金后，对于成立后还会经历封闭期的开放式基金，无法在封闭期赎回；而老基金如无特殊情况，每个交易日均可申赎交易，流动性相对较高。

　　最后，新发基金的认购费通常会比开放后的申购费低一些，但多数情况下折扣力度没有申购费来得大。投资者在投资新老基金前，不妨关注一下投资成本。

　　“新老基金的差异是相对的，共同点也很多。”格上财富研究员张婷表示，对同一类型、同一个主管基金经理而言，新老基金在投资上区别不大，差别在于新基金在建仓期的仓位差异，会造成净值波动幅度的差异。

　　对不同基金而言，新老基金最大的区别在于基金经理的不同。不同基金经理的风格、擅长领域甚至仓位设置风格均会有所不同，净值的呈现也会不同。

　　对于新基金而言，如果在市场下跌或者震荡期成立，那么基金经理就可以根据市场情况建仓，选择相对低点；而老基金由于仓位较高，可能承担的市场风险会比较大。反之，如果基金成立在牛市中，那么新基金建仓期仓位较低，可能会跑输老基金。

　　缓解选择焦虑有新招

　　每份1元的新基金是否便宜？每份4元的老基金是否贵？

　　“化解新老基金的选择焦虑，可以从几方面入手。”张婷认为，新基金发行数量众多，选择时首先不要认为新发基金净值为1元就很便宜。基金未来能够取得多少收益，与净值高低没有太大关系，而是与基金经理的能力以及未来市场表现有关。投资者不要把认购新基金联想成参与新股申购即“打新股”，“打新股”是由于制度性原因导致上市后大涨，而新基金并不存在这种情况。