分级基金退出倒计时 整体局限却“逆势”增长

　　分级基金退出倒计时 整体局限却“逆势”增长

　　本报记者 王思文

　　在保本基金全部退出公募市场舞台后，分级基金也面对着全面“落幕”的运气。在间隔整改截至期限仅剩2个多月的时间里，基金公司正在对旗下分级基金加快转型或清算。

　　在禁锢层敲定了分级基金最后的期限后，尤其是在2018年，分级基金局限快速萎缩。然而，近期《证券日报》记者发明，分级基金整体局限正在泛起“逆势增长”态势。停止10月15日，分级基金的最新局限为1183亿元阁下，较本年年头增长95亿元，增幅超8%。其华夏因为何？《证券日报》记者为此采访了多位公募基金分级基金司理及业内人士，探究分级基金“落幕”前的那些事。

　　19只分级B基金

　　年内回报率超100%

　　翻看本年以来分级基金的过往通告，细心的投资者可以管中窥豹——在本年市场震荡上行行情下，分级基金宣布最多的不再是关于“大概产生不按期份额折算的风险提示通告”、“限制大额申购业务通告”，而是分级基金最常见的通告之一：“分级B溢价风险提示及停复牌通告”。

　　本年以来接连不绝发布的分级B溢价风险提示及停复牌通告，意味着分级基金年内回报率十分可观，事实也是如此，为防备投资者盲目跟风炒作，基金公司则纷纷紧张提示风险。

　　停止10月15日，上证指数本年以来的累计涨幅为9.25%。据《证券日报》记者不完全统计，96只分级B基金在此期间的平均回报率高达53.96%，是上证指数年内涨幅的5倍多。

　　个中，年内回报率最高的是申万菱信深成指B，本年以来的回报率已达235.2%，为同期沪指涨幅的25倍。另外，尚有19只分级B基金的年内回报率高出了100%，包罗招商中证白酒B、鹏华中证国防B、国泰国证食品饮料B平分级基金中的明星产物。

　　分级基金整体局限

　　“逆势增长”

　　大大都分级基金净值的大幅度上涨也拉动了分级基金整体局限“逆势增长”。《证券日报》记者按照Wind资讯数据统计，本年年头分级基金的整体局限为1088亿元阁下，而停止10月15日，分级基金的最新局限为1183亿元阁下，该局限较本年年头增长95亿元，增幅超8%。

　　值得留意的是，分级基金局限已持续多个季度泛起上涨态势。据Wind数据显示，去年同期分级基金整体局限约为1026亿元，年内最新局限较去年同期增长15%；2019年年头分级基金整体局限约879亿元，跌出“千亿元时代”，年内最新局限较去年年头增长34.58%。

　　深圳一位大型公募基金分级基金基金司理对《证券日报》记者暗示：“对分级基金局限变换影响最大的是市场涨跌，总体份额变换不大的环境下，母基金局限自然就涨了。”

　　广州一位大型公募基金投资总监也有同样的观点，“本年以来布局性行情一连向上演绎，市场上涨导致分级基金整体局限有所增长。”

　　然而，抉择分级基金整体局限的因素除了净值外，尚有份额的变革。《证券日报》记者留意到，停止10月15日，分级基金的整体份额较本年年头有所增长，去年全年的整体份额反而变革较小。

　　对此，一位分级基金基金司理对《证券日报》记者暗示：“今朝分级基金局限增长的主要来历简直是净值的晋升，而非份额扩大。今朝场内的份额必定是慢慢淘汰的，市场还在一连营销的也都是场外的母基金份额。”

　　事实也简直如此，停止10月15日，分级b基金的最新份额较本年年头明明下滑。有公募资深阐明人士对《证券日报》记者指出：“今朝分级基金局限主要会合在运作平稳的母基金上，旗下自带杠杆的分级b基金局限较小，也存在畅通性问题，投资者不该按照分级b基金的短期业绩盲目跟风炒作，防备蒙受重大投资损失。”