沪指牛年开门红两市成交破万亿

2月18日牛年首个生意业务日，A股主要指数高开低走，沪指实现开门红，有色金属、石油行业大涨。当日，两市成交额再次打破万亿。停止收盘时，全市场3659只个股上涨，占比超八成。资金面上，北向资金当日净买入50.73亿元。

周期股集团发作

牛年首个生意业务日，A股跳空高开，沪指时隔五年半重返3700点，一度涨逾2%。随后震荡回落，停止收盘，上证指数上涨0.55%、收报3675.36点，深证成指下跌1.22%、收报15676.44点，创业板指重挫2.74%、收报3320.14点。

行业方面，周期行业表示居前，有色金属掀涨停潮，紫金矿业、洛阳钼业等20余股集团涨停；煤炭板块表示精彩，陕西煤业等多只个股涨停，石油、化工、钢铁等周期类股行业也有强势表示。对比之下，基金抱团股则遭遇重挫，白酒、医药股集团大跌。

与此同时，海内商品期货在牛年首个生意业务日也涨声一片。苯乙烯、乙二醇、短纤涨停，塑料涨超8%，原油、聚丙烯涨逾7%；玄色系全线上涨，铁矿石涨逾7%，焦炭、焦煤别离涨6.1%、4.1%，锰硅涨5.2%；根基金属集团上涨，铜、国际铜、锌、锡、铝别离涨5.3%、5.4%、4.9%、5.8%、4.1%。

A股周期类行业的强势表示，与春节期间外洋市场出格是国际大宗商品的价值走势密切相关。节日期间，外洋市场整体风险偏好晋升，外洋经济苏醒和再通胀预期下油价和家产金属价值再创新高，铜价更是创下八年以来新高。专家估量，将来三至六个月全球经济苏醒和再通胀预期仍是外洋市场的主旋律。中信证券国际宏观阐明师崔嵘指出，尽量美债10年期收益率打破1.3%，但主要源于通胀预期上扬而非实际利率抬升，对整体估值的影响并不显著。估量政策刺激和经济苏醒预期将继承支持一季度至二季度风险资产的表示。大类资产中相对看好大宗商品，尤其是家产金属和原油。

浙商证券首席经济学家李超指出，供需缺口是本轮大宗产物价值屡创新高的抉择性因素。现阶段，疫苗正在加快落地，外洋出产本领正在努力苏醒，而全球家产品库存位于相对低位，一轮新的补库周期已然开启，全球补库共振下家产品需求仍有较强支撑。中信建投证券首席计策阐明师张玉龙则暗示，大宗商品市场一方面反应了经济刺激和经济苏醒，另一方面也反应了由于疫情导致已往一年全球商品产能投资不敷和全球开工率不敷的事实。

A股活动性无忧

对付A股市场活动性，机构普遍认为，现阶段活动性并非市场主要抵牾。经济苏醒驱动着A股上行，盈利行情仍有望一连。

2月18日，央行通告称，为维护银行体系活动性公道丰裕，当天开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操纵和200亿元逆回购操纵，中标利率别离为2.95%、2.20%。别的，周四当天有2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。对此，机构人士指出，春节前资金面的超预期颠簸主导利率上行，春节后存在必然活动性缺口，资金面估量维持紧均衡。钱币政策仍以稳为主，今朝尚不需要担心钱币政策的转向。

星石投资暗示，当下钱币政策不具备收紧条件。现阶段活动性不是市场主要抵牾，疫苗的大局限接种、美国刺激、海内经济一连优异带来的海表里经济苏醒的共振将是市场的主线。

恒久来看，专家认为，成本市场制度优化和住民资产设置转化有望支撑A股恒久稳步向上。长江证券研究所所长徐春认为，在经济布局转型和成长直接融资的大配景下，成本市场制度改良仍将深度推进，A股生态布局日趋康健。资管新规对资产端设置的约束，叠加“房住不炒”的恒久趋势，优质权益资产对住民理财有较强的设置吸引力，机构化时代正是在此配景下渐行渐近。