国务院常务会两个月三次点名 促民企缓解融资难
两个月来，8次国务院常务会议，3次重点提及民营企业，促进民营经济发展的政策信号越来越明显。
10月22日，国务院常务会议指出，民营企业是中国特色社会主义的重要建设者，是推动经济社会发展的重要力量。要出台更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。
而在11月9日的国务院常务会议上，其关怀民营经济的思路有了更加明确的方向。当天会议的两项议题都聚焦同一个主题：缓解民营企业特别是小微企业融资难融资贵。国务院总理李克强在会上指出：“这项工作涉及宏观经济稳定大局，更关乎市场预期，必须高度重视。”
12月24日的国务院常务会议再次部署加大对民营经济和中小企业支持，增强市场主体活力和发展信心。而在解决企业融资问题上，会议提出，支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险。
领导层频频发声，民营经济究竟面临怎样的现状？何为民营企业纾困重点？
国是直通车 侯雨彤 制图。
缓解民企“融资难、融资贵”
中国国家金融与发展实验室理事长李扬日前表示，目前民企融资难，融资贵状况加剧。
数据显示，民营企业债券发行规模继续下降，2018年前11个月，民营非金融企业债券发行5430亿元，较2015年、2016年和2017年同期分别少发909亿元、5004亿元和559亿元。
值得注意的是，在市场利率整体下降的情况下，民营企业发债利率反而有所提高。前11个月，5年期AAA级民企债券发行平均发行利率为6.13%，较2017年提高0.48个百分点。
“非金融企业融资在增加，但是增加得不多。民企融资规模在下降，融资成本相对提高。AAA级民企和同等级的国企，债券发行利率却不一样。”李扬说。
民企融资难、融资贵的后果之一就是增加了其股权质押的风险。为解决融资问题，不少民企只好通过股权质押的方式向市场获取资金。
据公开数据显示，在3560家上市公司中，发生过股权质押的公司多达3465家，比例高达97.33%。“无股不质押”成为今年中国资本市场的“一景”。
“上市公司股东将股票进行质押，从而可以获得贷款融资，但是在股价下跌、质押比例过高的情况下，上市公司无法补充质押品，被质押的股票就会被交易，进行强制平仓。而强制平仓的股票容易引发更大规模股价下跌，甚至威胁整个大盘。”社科院研究生院院长刘迎秋在接受 国是直通车记者采访时表示：
“为民营企业纾困，就要化解其股权质押风险，采取措施保证一定资金，合理降低其股票强制平仓的门槛。”
新时代证券首席经济学家潘向东在接受中国证券报采访时也表示，“支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险，和定向降准的目的一致，都是为了解决民营企业融资困难。民营企业融资困难是个长期问题，需要信贷、债券、股权等多种融资渠道的支持。”
缓解企业融资难就是白送钱？
为支持企业融资，各个金融机构纷纷出手。以央行为例，央行上周创设“特麻辣粉”的消息着实在朋友圈火了一把。“特麻辣粉”即定向中期借贷便利(TMLF)，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。据了解，TMLF比中期借贷便利(MLF)期限更长，利率也较之更低，比MLF优惠15个基点。
此外，多个省市也“慷慨解囊”建立纾困基金。据媒体不完全统计，北京、上海、广东等至少13个省份设立了纾困基金，驰援上市企业。各地纾困基金规模基本在几十亿元至上百亿元不等。
然而要注意的是，各方纾困措施并非“白送钱”。中国黄金集团首席经济学家万喆在接受 国是直通车记者采访时表示，目前各方有关措施的出台是一种表态，这种表态是对市场情绪的抚慰和市场预期的引导。有关政策在实施过程中，要注意用市场化的方式合理利用资源，减少行政对市场的干扰。同时，万喆强调，各方采取措施对民企纾困资金进行融通时，还需要注意纾困资金对象是否精准。
“纾困的重点应该是一些在经济周期中存在暂时性困难的企业，如果对一些并不是优质的、应该留在市场上的企业进行纾困，则会造成对市场的破坏，对经济长期发展是不利的。”万喆说。
对此，刘迎秋也表示，支持民营经济的重点应该放在有收益、有能力、有基础、有潜力的企业，对于承担较大就业压力的企业，也应该给予必要支持，“支持不等于放任。当下，民企的挑战，主要是来自经济环境的挑战，是政策环境的挑战。应该进一步优化体制、制度和政策，引导有能力的企业走向健康、有序、科学的发展道路。”(杨佳欣)
