两融利率下浮，券商发力资本中介业务(2)

股民对两融的参与度冷热不均。上海某散户投资者告诉《国际金融报》记者，股票账户分为普通账户和信用账户两种，信用账户里也可做股票操作。券商为吸引或鼓励投资者在信用账户中操作，可能会将该账户里的交易手续费略微调低。等行情回暖的时候，间或会参与到两融操作中去。另一位上海股民则表示，考虑到习惯问题，始终是在普通账户中操作股票。融资融券在自己看来风险较高，且融券的券源较少，当前部分热门券本身利率已偏高，风险也随之增大。所以，他参与意愿并不高。

政策利好业务发展

近年来，券商两融业务松绑，接连迎来利好政策。2019年8月9日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，两融标的范围大幅拓宽的同时，监管层取消了维持担保比例130%的“平仓线”要求。

2020年12月，中国结算发布通知，沪深市场QFII、RQFII登记结算制度改革相关业务于2020年12月28日上线。其中，QFII、RQFII参与融资融券业务的，可于业务上线后申请开立信用证券账户，并自账户开立的次一交易日起参与融资融券类证券交易。

除了政策利好之外，证券行业拥有资本密集型的行业属性，对资本规模的要求越来越高，扩充资本成为顺应行业趋势、发展重资本业务的不二法则。

国联证券表示，在目前行业佣金率普遍下调的大背景下，发展信用交易业务将有望进一步提升公司的盈利能力及市场竞争力。在巩固现有通道业务的基础上，以融资融券等类贷款业务作为收入增长的驱动器，还能够进一步增强服务实体经济的能力。因此，应进一步增加资本投入以适度增加信用交易业务规模。

华创证券母公司华创阳安表示，在证券行业传统业务竞争加剧、佣金水平持续降低的背景下，证券公司正从过去依靠通道佣金的业务模式逐渐向以资本中介型业务为代表、多元业务条线协同发展的综合型业务模式转型，提前布局和投入有利于公司长远发展。

华泰证券在年报中提出，资本中介业务将不断开拓信用业务客群，持续推进“融券通”平台体系建设，加大客户策略研究力度，提升专业投资者服务能力，打造境内外、场内外一体化券池，持续扩大融通品牌影响力，满足客户综合性融资服务业务需求。

(责编：王震、吕骞)