大摩：中国通胀压力小于发达国家(2)

　　近日，沪深两市持续呈现放量拉升行情。5月26日，Wind数据显示，北向资金全天净流入91.03亿元。其中，沪股通资金净流入69.79亿元，深股通资金净流入21.24亿元。而25日北向资金净买入金额217.23亿元，这一数据超越2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。

　　对于北上资金的疯买，摩根士丹利中国首席市场策略师王滢认为，虽然25日北上资金流入创下纪录，但事实上，从去年开始，北上资金一直保持正向流入态势。

　　“从长期动能来说，我们对其一路走强充满信心，外资所有权在A股占比也会逐步提升，但这可能更多会对市场投资人的交易情绪产生影响。而在资金面和资金量上，北上资金的单日净流入值相当于A股全天成交量的0.2%，所以外资北上资金对A股无法够形成一个真正有决定意义的定价权。”

　　摩根士丹利全球市场2021年中展望系列报告预计，在未来12个月里，中国股票市场指数层面的总体上升空间有限。“短期内，市场对企业盈利增长的预期已经充分反映在价格里，大宗商品价格上升或导致生产成本增加挤压利润率。另外，市场流动性在2021年下半年仍将趋紧，估值推升动力不足。再加上互联网相关企业和相关行业反垄断尚未结束，以及外国公司责任法案的推行让中概股退市风险加大，这些因素让我们对中国市场保持中性偏谨慎的态度。”王滢说。

　　不过，王滢也指出，这并不代表在行业和个股层面缺乏投资机会。“短、中期内我们比较青睐原材料、银行、消费服务、耐用消费品板块等”。

(责编：赵超、吕骞)