7家券商定增缩水部分投资人陷浮亏

　　在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力成为证券公司发展资本中介等创新业务、增强竞争优势的关键要素。券商近年来通过上市、定增等方式融资补血，受A股环境以及券商板块回调影响明显，今年以来仅有财达证券上市，3家券商完成定增。

　　截至5月27日，已有12家券商在再融资新规下“完成”定增，预计募资共计1276.18亿元，实际募资共计995.56亿元，这主要是7家券商定增“缩水”所致。其中，浙商证券、中信建投募资额缩水严重，实际募资额均不足预案募资的三成。

　　业内分析人士告诉《国际金融报》记者，券商定增募资“缩水”，主要是受大环境和券商股价走低影响，定增投资者心态偏谨慎。

　　实际定增金额“大缩水”

　　定增新规自去年2月14日施行以来已满一年，在定增价打八折、缩短限售期等松绑条件的刺激下，定增市场一度“火爆”，但是受市场资金面以及股价表现影响，去年年底至今，券商定增表现“受挫”，投资人态度趋向“谨慎”。

　　2021年以来，已有3家券商完成定增，天风证券、浙商证券募资金额均不及预案。其中，浙商证券预计募资100亿元，而实际募资28.05亿元，大幅缩水近七成。

　　浙商证券对媒体回应时提及，近年来通过利润滚存实现了一定的资本补充；浙商证券自去年7月以来股价出现大幅抬升，较定增预案的预测基础发生了变化；2021年市场资金面发生了重大变化，2月18日后出现大幅调整，叠加前期A股市场对证券行业关注度较低，整体上市场参与情绪较去年有所变化。

　　回顾去年，上市券商纷纷通过新规融资补血，共有9家券商完成定增，“顶格”实现募资和实际募资“缩水”机构各占一半。比如，2020年底中信建投完成39亿元定增，比预案130亿元缩水七成。

　　中信建投对此次实际发行规模低于预期值做出了解释：一是由于公司A股股价较2019年1月有大幅上涨，预测基础发生变化；二是公司两年来通过利润滚存实现了一定的资本补充。

　　申万宏源首席市场专家桂浩明在接受《国际金融报》记者采访时表示，第一，跟市场资金面、投资偏好等大环境有关系，目前整个定增市场人气相对不高，也出现定增破发现象，投资人对此兴趣不大。第二，跟券商股疲弱行情有关，尽管定增价格打八折，投资人最短锁定期为6个月，但券商板块经历年初大涨后不断下跌，短期趋势或面临调整，这意味着有亏损的可能性，券商找不到合适的投资者，募资金额只能缩水。

　　4家券商定增投资人“浮亏”

　　券商股价呈现“过山车”行情，去年7月达到高峰后，2020年底到2021年初大涨，在2021年2月18日之后大跌，5月上旬震荡上行，5月11日至5月26日上涨12%。

　　以5月26日收盘价计算，12家完成定增的券商中有4家券商定增股东处于浮亏状态，分别是西南证券、海通证券、南京证券、中信建投，折价率分别是1.22%、9.06%、17.18%、2.16%。在参与南京证券此次定增的股东名单中，获配投资者数量达到15家，包括南京紫金投资集团获配0.27亿股，锁定期60个月，目前浮亏0.52亿元；南京市交通建设投资控股获配0.31亿股，锁定期36个月，当前浮亏0.6亿元；深圳市蜀蓉投资获配0.14亿股，锁定期6个月，如果尚未退出目前浮亏0.27亿元。

　　另外8家券商最新收盘价高于定增价格，定增股东处于浮盈状态。湘财股份去年完成两次定增，前后共计募资116.8亿元。去年6月份，湘财股份通过注入哈高科实现曲线上市，并完成106.8亿元定增，定增价格4.79元/股，以5月26日收盘价14.85元/股计算，每股浮盈10.06元/股，最新溢价率为209.96%。