推动直接融资增量扩容(2)

　　支持拟上市企业登陆资本市场、给未上市企业提供直接融资、作为股东为企业出谋划策，是私募股权投资基金服务实体经济的重要方式。投中研究院统计显示，上半年有超过110家A股IPO企业获得私募股权基金、创投基金支持。私募基金渗透的行业主要集中在高端制造、医疗健康、公用事业等投资领域。

　　从存量私募股权基金看，这类产品服务实体经济正在不断加码。中国基金业协会统计显示，截至2021年5月末，存续私募股权投资基金29889只，存续规模10.12万亿元，环比增长0.35%；存续创业投资基金11749只，存续规模1.87万亿元。

　　“虽然受到新冠肺炎疫情影响，部分私募股权投资基金出现一定程度的募资困难，但新技术、新产业、新业态、新模式‘四新’项目的募资一直受到基金管理人热捧，部分新三板挂牌企业中也出现不少私募股权基金的身影，反映出私募股权基金和风险资本对科技创新行业的支持态度，也体现多层次资本市场对非上市企业支持力度不减。”投中研究院分析师王文歆说。

　　与私募股权投资基金相比，公募、私募证券基金服务实体经济的方式相对“婉约”，一般通过主题基金、公募REITs、商品期货基金等方式间接支持相关上市公司或基础设施项目。

　　按照联泰基金划分的26个主题基金类别看，上半年有22个主题实现上涨，仅有4个主题下跌。其中，创业板主题基金上涨18.5%，资源周期主题基金上涨17.7%，医药医疗类基金上涨16.5%，汽车类基金上涨15.6%，环保类基金上涨14.9%。受益于全球经济复苏，化工、采掘、有色等板块上半年大幅上涨，资源周期类主题基金涨幅靠前，新能源主题基金在新能源板块的高景气带动下表现亮眼，医药主题基金同样延续了去年的上涨趋势。对比来看，由于军工、非银金融等行业板块上半年表现不佳，军工（-3.6%）、上证50（-1.5%）、金融地产（-1.5%）等主题基金跌幅靠前。

　　在私募证券投资基金方面，万得资讯统计显示，总计有150只私募股票基金年内收益在50%至100%区间，上半年近七成股票多头私募产品实现正收益，规模100亿元级别的私募基金机构有超九成于上半年实现盈利。

　　“重新轻旧”问题待解

　　与不俗的业绩相比，基金行业马太效应有所加剧，部分中小基金公司发行新产品困难，资产管理规模不断萎缩。从基金管理人来看，截至今年6月末，基金资产净值前十的公司管理总规模达94396.0亿元，占全市场的42.3%，行业集中度有所提升。其中，易方达基金的规模居首，其次依次为天弘基金、广发基金、汇添富基金和南方基金；而按照非货币基金管理规模统计，易方达基金、广发基金、汇添富基金、华夏基金、富国基金的管理规模位列前五。

　　此外，占公募基金总资管规模约四成的货币市场基金处境尴尬，上半年货币基金平均收益率约为1.09%，其中排名前十的基金平均收益超过1.44%，过低的收益被不少投资者“嫌弃”；在多数私募证券基金取得高收益的同时，3695只私募基金出现亏损，占比28%；私募股权投资基金募资难问题没有得到明显缓解，一些基金管理人追求短期收益、赚快钱，甚至不惜突击入股拟上市企业，涉嫌违法违规“造富”。

　　“部分基金代销机构重视新发基金，只顾获取销售返还佣金，忽视存量‘旧基金’的经营和营销，造成基金业绩和规模并不完全匹配。一些业绩不好的新基金只因代销渠道的‘吆喝’声大，反而出现募资规模大增的现象。而部分业绩尚佳的‘旧基金’苦于渠道力量不足，销售情况不尽如人意。”陈东认为，要解决这些问题，还是需要全行业回归资产管理“受人之托，代客理财”的初心，提升主动管理能力，苦练资产配置内功，真正为更多优秀基金管理人营造公平、公正、公开的发展环境。

(责编：赵超、陈键)