科创板创业板成支持创新重要平台(2)

　　7月9日，证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，进一步强化对注册制下投行业务的监管，全方位督促证券公司归位尽责。

　　证监会有关负责人表示，注册制试点以来，证券公司内控水平和投行业务执业质量总体有所提升，但也暴露出不少问题。一些证券公司尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”，项目遴选不审慎，核查把关不严格，内部控制不完善，“带病申报”“一查就撤”等问题较为突出，影响上市公司质量和行业形象。

　　注册制强调以信息披露为核心，无疑对保荐机构、会计师事务所等中介机构提出了更高的要求。

　　“注册制是市场化改革，是监管权责的下移。在试点注册制背景下，中介机构是资本市场的关键主体，保荐机构具有看门人的职责和义务。”谈及提高中介机构执业质量时，南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，首先需要压实主体责任，增大对违法违规行为的惩戒力度；其次需要培养专业人才，提高中介机构的合规能力和服务水平；最后要进一步提高市场竞争，通过优胜劣汰来形成一批高质量的金融中介机构。

　　IPO“入口关”质量提升是我国资本市场健康发展的关键之一。“只有一批批信息披露真实、准确和全面的公司逐步上市，才能够促使市场形成价值投资风气，才能够实现投资者保护，从而促进我国资本市场的长足健康发展。倘若新上市公司鱼龙混杂，充斥着南郭先生，就不可能实现投资者长期持股、优化资源配置的初衷。”田利辉认为。

　　稳步推进注册制改革

　　7月5日，证监会党委专门举行理论中心组（扩大）学习会，会议指出，要提高推进更深层次改革的本领，扎实做好稳步推进全市场注册制改革各项准备工作，加强资本市场基础制度建设。

　　注册制推动资本市场基础制度系统全面改革。申万宏源证券董事长储晓明表示，以注册制改革为突破口，退市、交易、分红、再融资信息披露等一系列制度系统性改革加速推进，打破了过往单兵突进式的改革。当前资本市场的改革特别重视市场化和法治化，注重顶层设计和风险防范，是一项系统工程，是对资本市场新生态的战略性重构，改革的系统性和全面性前所未有。

　　“首先要确定好主板注册上市的标准，在实现服务实体经济的同时，注意防范供给侧冲击；其次要提高中介机构执业质量，强化前端把关，提升首发企业的信息披露质量；再次，要加强投资者教育，倡导价值投资理念；最后要进一步加大对市场上各类违法违规行为的打击力度，提高市场运行质量。”田利辉谈及推进全市场注册制改革需注意的事项时表示。

　　“做好全面实行注册制的各项准备，持续完善市场基础制度，推进关键制度创新，增强对科技创新的制度包容性与适应性。”张望军表示，一是深化科创板、创业板、新三板改革，加快建设优质创新资本中心，完善覆盖科技创新性企业全生命周期的多层次资本市场体系；二是畅通私募基金的募、投、管、退各环节制度，鼓励“投早、投小、投科技”；三是进一步完善发行上市、再融资、并购重组、股权激励等制度。

　　安信证券报告指出，近期监管态度体现了严格落实法治化的导向，震慑了资本市场违法违规行为。当前市场化价格约束机制有待完善，未来监管部门更要把价值发现和资源配置的功能交还给市场，推动市场主体理性投资，由市场主体决定哪些公司享受高估值，哪些公司应及时退市，才能自觉形成优胜劣汰、挖掘优质标的、走向市场化的成熟IPO注册制。

(责编：赵超、陈键)