注册制倒逼中介机构勤勉尽责(2)

　　2021年1月，证监会发布《首发企业现场检查规定》。新规发布后中国证券业协会组织了对申报IPO企业的信披质量现场检查抽签，407家申报科创板、创业板的公司中，20家被抽中，随后16家宣布撤回IPO申请。对此，证监会主席易会满曾表示，高比例撤回申报材料的现象，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。

　　7月4日，新一期IPO现场检查名单出炉。中国证券业协会抽中19家IPO申报企业接受信息披露质量现场检查。截至目前，这一轮被抽查的企业中，已有3家主动撤回申请。

　　事实上，在稳步推进注册制改革的背景下，压实中介机构职责已经刻不容缓，不仅仅是保荐机构，律所、审计评估等中介机构也应主动归位尽责，尽快形成具备与注册制相匹配的执业理念和专业能力。

　　今年以来，多个部门针对提高中介机构执业质量持续发力。7月9日，证监会制定并发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，强化对投行业务监管。8月23日，国务院办公厅发布《关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》指出，依法加强从事证券业务的会计师事务所监管。

　　国浩律师(上海)事务所律师朱奕奕表示，今年各部门出台多项意见提升中介执业质量，释放出监管层为落实新证券法，压实中介机构职责，加强对中介机构的监管、规范中介机构行为的强烈信号，这有利于倒逼中介机构勤勉尽责，同时也对提升上市公司质量，确保资本市场参与主体行为合规，维护市场秩序和投资者权益具有积极作用。

　　此外，今年3月1日起正式实施的刑法修正案(十一)，强化了中介机构提供虚假证明文件等违法行为的刑事惩戒力度，有利于引导中介机构勤勉尽责，进一步压实中介机构“看门人”职责。“保荐机构、律所等中介服务机构是对发行人核查验证、专业把关的第一道防线，必须做到守法诚信，才能维护市场的公正有序性。”陈雳说。

　　为改革打牢坚实基础

　　8月20日，中国证监会召开2021年系统年中监管工作会议。会议要求，为全市场注册制改革打牢坚实基础。注册制改革已进入关键推进期，要继续扎实细致做好各项准备。重点推进改革优化发行定价机制、提高招股说明书披露质量、进一步厘清中介机构责任、健全防范廉政风险的制度机制等工作。

　　易会满此前表示，从核准制到注册制，保荐机构、会计师事务所等中介机构的角色发生了很大变化，以前的首要目标是提高发行人上市的“可批性”，现在应该是要保证发行人的“可投性”，这对“看门人”的要求实际上更高了。

　　“注册制改革是市场化改革，在以信息披露为中心的注册制下，选择权交给了市场，券商等中介机构的勤勉尽责是市场化改革的基础和保障。”中航证券首席经济学家董忠云表示，在注册制制度设计之初，就要求保荐机构和保荐人转换理念，归位尽责，对发行人的经营情况、风险、申请文件等信披资料进行客观判断和全面核查，发挥好“看门人”职责。除券商之外，会计师事务所和律师事务所等机构均需提升职业规范化水平，健全机制，与券商合理分工，切实承担好公司上市过程中的法律问题和会计真实性问题的责任。

　　“中介机构归位尽责是全市场注册制改革的关键。需要有关方面相互协同、发挥合力。”南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，应从3个方面提升保荐机构的执业质量。一要提高执业态度，实现保荐敬业。保荐人和保荐机构是持牌的专业人士和专业组织，承担好把关责任是其必要义务；二要提升执业能力，实现保荐专业。保荐人不仅需要熟读理论，能够通过严苛的考试，而且需要懂得企业，能够明晰企业的优势和问题。因此拥有一批敬业、专业的保荐人是保荐机构发展的重中之重；三要优化激励和内控，实现保荐勤业，保荐机构要善于激励和管理保荐人，让其真正做到勤勉尽责。