海运期货为航运外贸保价护航

原标题：海运期货为航运外贸保价护航

国际集运市场波动剧烈，海运运费呈“过山车”之势。据媒体报道，日前，由于美国进口需求出现断崖式下跌，自5月24日以来，运往美国的集装箱进口量下降超过36%；运费正在下滑，从中国到美国西海岸的集装箱现货价格环比下跌41%。

2019年至2021年，全球集装箱海运市场价格大涨5倍有余，创下集装箱海运发展史上的最高纪录。这导致企业物流成本大幅提高，部分外贸企业担心无法按时出货造成违约，甚至主动放弃订单。可是，再把时间镜头拉长看，2015年至2017年，国际集装箱运输市场又面临低谷，运价接连探底。大量班轮公司资不抵债，面临重组、破产、被兼并的窘境。

全球运价波动剧烈令海运行业和外贸企业苦不堪言，由于无法提前确定运输收益和成本，企业未来的经营状况面临极大的风险敞口。我国航运市场上一直缺乏有效的价格风险管理工具，对国内航运期货品种的研发上市提出了迫切的现实需求。

正是在这样的行业特点和宏观背景下，近日，国务院办公厅印发了《关于推动外贸保稳提质的意见》，明确提出“加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货”。

为产业“保价护航”

海运是全球贸易重要的运输方式之一。近年来，全球年度贸易出口额将近20万亿美元，其中92%是通过水运方式承运，空运、铁路、公路运输各占2%至3%，管道运输不足1%。

我国作为世界第二大经济体也是世界上的航运大国，拥有世界第二大规模的海运船队。国际海运承担了我国约95%的外贸货物运输量，港口吞吐量和集装箱吞吐量连续多年稳居世界第一，全球前10位集装箱港口中我国独占七席。不过，我国并非全面意义上的海运强国，在航运定价权、国际航运规则的影响力还有待加强，大涨大落的海运运费成本就成为一个广受关注的“痛点”问题。

众所周知，大宗商品市场同样面临原材料价格暴涨暴跌的情况，但大宗商品的供求双方能有效规避价格大幅波动风险的秘诀之一就是有“期货”工具。期货具有套期保值的功能，通过期货市场与现货市场盈亏相抵，实现平抑价格波动的功效。

航运业是典型的重资产、高风险行业，受供求、天气、政策以及燃油价格、港口装卸等多种因素综合影响，海运费的波幅和频率明显大于一般商品价格，需要有效的价格风险管理工具。

方正中期期货研究院院长王骏告诉记者，全球范围内，最有影响力的海运衍生品是新加坡交易所推出的FFA，但是该款产品仅针对国际干散货运输市场，并且采取经纪人撮合的远期交易方式。虽然新交所也在近期推出集装箱版的FFA市场，但是存在流动性相对较低的先天性缺陷，交易量较为有限。国内外航运界和贸易界一直呼吁我国推出“海运期货”，这不仅将为全球船东和货主提供对冲运价波动的渠道，更为中国海运和外贸行业“保价护航”。

交通运输部水运科学研究院专委会主任、副研究员殷翔宇接受经济日报记者采访时表示，航运业作为我国实体经济的重要组成部分，同时也是我国国民经济发展的“晴雨表”之一。加快发展海运期货品种，是贯彻落实党中央、国务院的决策部署，实现期货行业服务实体经济的需要，也是抢占我国航运期货产品在国际期货市场上话语权的需要。

期货市场拓展至服务领域

记者了解到，大连商品交易所研发的期货品种为集装箱运力期货，上海期货交易所联合上海航运交易所研发的期货品种为集装箱运价指数期货，目前均完成上市准备工作。