设备更新改造专项再贷款密集落地扩大制造业需求支持信贷平稳增长(2)

据中国人民银行官网介绍，我国的结构性货币政策工具是人民银行引导金融机构信贷投向，发挥精准滴灌、杠杆撬动作用的工具。通过提供再贷款或资金激励的方式，支持金融机构加大对特定领域和行业的信贷投放，降低企业融资成本。结构性货币政策工具兼具总量和结构双重功能。一方面，结构性货币政策工具建立激励相容机制，将央行资金与金融机构对特定领域和行业的信贷投放挂钩，发挥精准滴灌实体经济的独特优势；另一方面，结构性货币政策工具具有基础货币投放功能，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长。

中信证券首席经济学家明明表示，由于利率更优，在结构性货币政策工具使用过程中，还能起到引导金融机构降低实体经济融资成本的效果。结构性货币政策工具的激励相容机制，可以精准滴灌实体经济并释放基础货币，保持银行体系流动性合理充裕，平衡政策的提前量和冗余度。

招商证券联席首席宏观经济分析师张一平此前在接受媒体采访时也认为，结构性货币政策工具是今年货币政策创新发力的主要方向，通过引入“激励相容机制”，该工具可向市场定向投放基础货币，并撬动银行信贷投放。

也有市场人士认为，包括近期频频落地的设备更新改造专项再贷款在内，专项再贷款相较于目前相同期限同业存单利率水平以及大部分股份制银行的存款利率水平。此外，在负债成本方面具有明显优势，再贷款工具在提升银行服务实体经济质效水平的同时，有利于业务开展的可持续性。

(责编：申佳平、高雷)