资本市场助力创新驱动发展

党的二十大报告提出，加快实施创新驱动发展战略。这为当前和今后一个时期资本市场建设指明了方向。

对于如何更好助力创新驱动发展，专家表示，资本市场作为连接实体经济、金融、科技的重要枢纽，需要发挥出功能作用，助力科技自立自强，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国际竞争新优势，努力推动科技、产业和金融高水平循环。

拓宽科技创新融资

“资本市场需要加快制度创新，拓宽科技创新企业融资渠道。深化与科技创新体系的融合，通过丰富创新型金融产品、引导多种创新投资模式、支持市场激励机制等方式，促进关键技术、人才、资本等多种创新要素的相互驱动、融合发展。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。

科创型企业需要大量长期性资金投入，且技术研发和成果转化前景存在不确定性，再加上科创型企业一般重技术、轻资产，缺少用做抵押品的固定资产，难以获得银行贷款支持。对此，北京金融街论坛学术委员会主任委员胡浩认为，需要健全多层次的金融服务供给体系，发挥直接融资作用为中小企业科技创新提供金融支持。

发挥出资本市场制度优势助力科创企业融资，科创板作出了有益的尝试。“科创板支持和鼓励‘硬科技’企业上市，实现一系列关键制度创新，促进资本和科创要素有效对接，在推动创新链产业链资金链人才链深度融合方面发挥了积极作用。”近日，上海证券交易所总经理蔡建春在2022金融街论坛上表示。

“科创板不同于主板，其上市标准弱化利润指标，强调科技创新指标，为科创企业发展开拓了融资渠道。”川财证券首席经济学家陈雳表示，过去我国资本市场企业上市融资标准是针对成熟企业制定的，不能满足科技创新类企业的需要。为改变这一局面，科创板“试验田”针对科创企业融资特点，在发行上市标准上，允许未盈利企业上市，从多个维度做出改革。科创板设立了5套上市标准，用包容姿态拥抱处于不同成长阶段、拥有不同股权架构的科创企业。

“如果没有科创板，我们公司IPO进程可能还会延迟。”爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司董事长解江冰说，公司自2020年7月份登陆科创板以来，在资本市场助力下，公司通过募集资金投入研发，推动公司业务得到高速增长。

蔡建春介绍，科创板专注服务于新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源以及节能环保六大战略性新兴产业，引导市场资源向科技创新领域集聚。截至目前，科创板已上市486家科创企业，IPO融资额超7300亿元，占同期境内A股市场首发融资总额的40%以上，总市值超6万亿元。

专家表示，科创板的推出，打通了创投在科技创新行业“募投管退”全环节，疏通了堵点，带动了创投公司投资拟上市企业，约97%的企业在上市前获得创投机构投资，平均每家获投约9.3亿元，仅医疗健康和半导体领域股权投资金额已超过5000亿元，较科创板推出前增长明显。此外，科创板独有的询价转让制度，实现了创投资本与机构投资者的有序“接力”，为创新资本高效循环提供了有益补充。

科创板“试验田”日益成为畅通科技、资本和产业高水平循环的纽带。经过三年多的建设，高质量的“硬科技”企业群体稳步壮大，一批打破国外垄断、自主创新能力强的龙头企业成功上市并形成产业集群，推动提升了我国产业链的完整性、自主性和安全性。在光伏、动力电池等新能源领域，碳纤维、超导材料等新材料领域，以及工业机器人、轨道交通设备等高端装备领域，集聚了一批特色企业。这些企业与产业链上下游形成协同发展格局，提升了我国产业链、供应链的韧性和稳定性。