A股分拆上市热潮再起全面注册制下分拆上市料将继续升温

原标题：A股分拆上市热潮再起 全面注册制下分拆上市料将继续升温

　　今年以来，A股市场分拆上市热潮再起，年内已有十多家公司发布分拆上市相关公告。值得注意的是，国企成为当前A股分拆上市的“主力军”。

　　业内专家表示，A股分拆上市热潮主要得益于分拆上市机制的不断完善、配套政策的持续出台。全面注册制下，未来A股市场分拆上市会继续升温，带来更多业务清晰的高质量上市公司。尤其是在国企改革、提高国企资产证券化率的大背景下，未来会有更多国企加入分拆上市队伍。

　　制度红利成驱动因素

　　今年以来，A股市场掀起一股新的分拆上市潮，接连有上市公司拟分拆子公司上市。

　　3月28日，南方航空公告称，拟将子公司南航物流分拆至上交所主板上市。同日，信立泰披露，拟将其控股子公司信泰医疗分拆至科创板上市。另外，中国联通、亨通光电、潍柴动力、中国交建、兴发集团、和邦生物、郑煤机、海信视像、中联重科、纳思达、沃尔核材等公司年内也纷纷发布了分拆上市相关公告。

　　《经济参考报》记者统计发现，年初至今，已有十多家公司发布了拟分拆子公司上市的相关公告。其中，不少公司筹划了多家子公司分拆上市计划。例如，继去年12月推动子公司川宁生物登陆创业板后，科伦药业1月13日称，拟将其控股子公司科伦博泰分拆至香港联交所上市。沃尔核材1月5日称，拟分拆控股子公司乐庭电线至深交所创业板上市，该公司同时还在计划分拆子公司上海科特至北交所上市。

　　此外，还有境外上市公司拟分拆子公司于A股上市。例如，3月22日，华润电力在港交所公告，董事会正在筹划分拆华润新能源于境内证券交易所首次公开发行A股并上市。

　　机构表示，分拆上市热潮的兴起得益于资本市场改革的不断深化。万联证券分析师于天旭表示，随着我国资本市场改革不断深化且步伐加快，上市公司在境内分拆子公司上市获得政策支持。2019年12月证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（简称“分拆上市新规”），支持符合条件的企业在境内分拆上市。2022年1月，证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，整合了境内外分拆上市规则，统一和完善境内外监管要求。“当前境内分拆上市机制不断完善，配套政策持续出台，助力企业实践多元化资本运作。”他说道。

　　“A股分拆上市不断升温是制度优化的红利，是主营专注的回归，是企业价值的凸现。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，《上市公司分拆规则（试行）》进一步明确分拆条件和监管要求等，让A股分拆规则清晰明确，让众多公司的分拆战略能够得以践行。分拆上市也可以让有关企业业务更为集中，进而提升营运效率，并能够获得更多的投资者，提升公司自身价值。

　　根据同花顺数据，自分拆上市新规实施以来，A股市场已有80多家公司发布分拆上市相关公告，并先后已有21家A股公司分拆的子公司成功上市，创业板和科创板成为分拆上市主要目的地。

　　国企成为分拆上市主力

　　值得注意的是，年内已发布分拆上市相关公告的十多家A股公司中，南方航空、中国联通、中国交建、中联重科、郑煤机、潍柴动力、中国交建、中国能建、兴发集团等多家公司均为国企，占比超过半数。此外，筹划分拆华润新能源到A股上市的华润电力同样是国企。

　　而据万联证券统计，分拆上市新规实行以来，发布分拆上市公告的上市公司中，国企（地方国有企业+央企）占比达49.43%。在前述分拆上市成功的21家A股公司中，有13家为国有企业（含3家央企、10家地方国企），国企依然是绝对主力。