期货工具这样服务实体经济(财经眼)
图①:在郑州商品交易所的行情显示屏幕上,各个期货期权合约实时价格不断跳动。
郑州商品交易所供图
图②:河北沙河市正大玻璃工业园内,玻璃原片正被打包出库。
高 斌摄
数据来源:郑州商品交易所
近日,中国期货业协会发布的数据显示,2023年一季度全国期货市场累计成交量为16.63亿手,同比增长8.47%。期货市场成交规模稳步提升,彰显经济复苏活力。
近年来,我国期货市场不断探索创新,期货品种日益丰富,市场交易活跃,价格发现、风险管理、资源配置功能不断增强,为提升产业链供应链的安全性和稳定性发挥重要作用。
全面服务实体企业,实现产业链供应链通畅
走进位于河北省沙河市的河北正大玻璃有限公司,一尘不染的生产车间内,自动化生产线源源不断地输送着玻璃原片。今年以来,玻璃原料纯碱的现货价格维持在高位,同时,玻璃下游需求仍在逐步恢复中,玻璃企业两头承压。
“我们的库存一度达到非常高的水平。”公司副总经理庞溥军说,通过在期货市场进行套期保值操作,公司成功缓解了产销两头的经营压力,有效保障了玻璃生产的平稳。
今年1月,由于担心纯碱价格上涨,在浙江永安资本管理有限公司的帮助下,正大玻璃买入纯碱期货套保,以每吨2900元的远期价格锁定5000吨纯碱原料,节省生产成本50万元。
今年春节后,由于市场预期后续需求将回暖,玻璃期货价格阶段性高于现货价格,正大玻璃又通过卖出玻璃期货套保,对冲了现货市场中玻璃销售价格的阶段性低迷。“期货工具像一把熨斗,帮我们熨平了产销两头的价格波动风险。”庞溥军说。
同样的套保操作也发生在玻璃下游企业中。“去年2月,我们公司接到了一笔急单,当时玻璃现货价格在每吨2300元左右高位震荡,我们面临着订单违约和生产亏损的双重风险。”沙河另一家玻璃深加工企业负责人告诉记者,幸好企业可以通过基差贸易,最终以每吨2220元的价格锁定了2—3月份交货的3000吨玻璃,保障生产的同时还节约成本24万元。
玻璃是河北省沙河市的支柱产业,作为全国最大的玻璃集散地,这里集聚着600余家玻璃产业上下游企业,年产平板玻璃约占全国总量的20%。近年来,玻璃产业链企业利用期货管理生产经营风险的需求不断上升。
帮助上游玻璃原料厂纾解成本压力,帮助中游玻璃贸易商提升利润,帮助下游玻璃深加工企业降低采购成本、保障玻璃原片供应稳定……永安资本总经理孙佳表示,随着越来越多的玻璃产业链企业参与到期货市场中,期货工具不但稳定了企业自身的生产经营,也增强了沙河玻璃整个产业链供应链的韧性。
在帮助实体企业更好运用期货工具应对风险的同时,不少期货公司还通过风险管理子公司参与交易,逐渐成为连接产业链上下游的纽带。“近年来,我们不断发展贸易商厂库业务模式,当起了玻璃‘贸易商’。”孙佳介绍,永安资本在沙河市租赁了5000多平方米的玻璃存储仓库,为上下游企业提供玻璃调运、交割、仓储等服务,更好地满足现货企业的个性化需求。目前公司已具备13个期货品种的贸易商厂库业务模式运营资格。
庞溥军向记者解释:“玻璃是一个贸易活跃度较低的品种,导致我们上游企业在价格高位时,无法快速卖出大量现货,库存贬值风险较高,这时候通过参与期货交割,将玻璃现货卖给期货公司,企业减少库存压力、回笼资金的同时,也节约了仓储和运输成本。”同样,利用仓库资源,期货公司也能第一时间向下游深加工企业提供符合加工需求的玻璃,帮助下游企业实现玻璃原料“稳供不断流”。