期货工具这样服务实体经济(财经眼)(2)

光山新闻网 采集侠 2023-05-22 06:58:07
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  “期货公司发挥期现结合的优势,助力玻璃上下游企业更好对接,畅通产业链的同时,也为玻璃的定价提供了更加公平、公正的参考。”庞溥军表示。

  着眼产业链供应链,更深入全面地服务实体企业,期货市场自身也实现更高质量发展。今年一季度末,全国期货市场持仓量4234万手,相比2022年末增长18.6%。从市场结构看,2022年,期货市场法人客户的持仓量占全市场比重将近75%,这意味着实体企业和金融机构等参与度不断提升。

  中间产品期货蓬勃发展,增强产业链供应链韧性

  “像玻璃这样的中间产品,是初级产品转化成最终产品的过渡形态或中间产物,是产业链承上启下的关键。发展中间产品期货,成为我国期货市场服务产业链供应链的一大特色。”郑州商品交易所期货及衍生品研究所有限公司总经理左宏亮表示。

  据郑州商品交易所统计,从全球看,中间产品期货有48种,占所有期货品种的近40%;2021年全球中间产品期货成交量约占全球商品期货总成交量的42.19%,已逐渐接近初级产品期货的成交水平。再看国内市场,我国已上市中间产品期货共25种,其中19种为我国独有品种;2021年我国中间产品期货成交量占同期全球中间产品期货成交量的93.92%。

  左宏亮分析,相较上游市场集中度较高的格局,中间产品行业更接近完全竞争,价格波动更为频繁。企业借助中间产品期货实现稳健经营、提高市场竞争能力的现实需求更为迫切。

  “从数据不难发现全球市场对中间产品期货的接受和认可。我国中间产品期货的市场表现尤为亮眼,这得益于我国完整的工业门类、齐全的产业链条、巨大的市场规模。我国不少中间产品产量居世界前列,相关企业需要期货工具进行定价和风险管理。”光大期货研究所所长叶燕武表示。

  我国市场和产业链的优势也为中间产品期货发展奠定了坚实的基础。经过多年发展,中间产品期货不仅助推了相应行业的保供稳价和规模化发展,更在增强整体产业链供应链韧性等方面发挥越来越积极的作用。

  左宏亮以“上承”石油、“下启”聚酯的化工中间产品PTA(精对苯二甲酸)为例介绍,在2021年原油价格大幅波动的背景下,我国PTA价格涨幅与其上游产品原油和PX(对二甲苯)涨幅相比,分别低了23.3和13.3个百分点。PTA期货有效缓冲了上游价格上涨对下游聚酯和纺织产业的冲击。

  同时,在中间产品期货的助力下,一些产业链上下游贸易定价的方式也在发生积极变化。

  以聚酯行业为例,左宏亮介绍,在PTA期货上市之前,PTA定价由国内几家大型生产企业主导,企业根据现货成交情况在月底公布当月的合同货结算价,并随后公布下月的合同货挂牌价。这种贸易方式更多反映生产商的意志,下游的聚酯、化纤企业往往只能被动接受。

  “有了PTA期货后,在‘期货价格+升贴水’的基差贸易模式下,产业链上下游通过期货套保,将交易风险转移至期货市场,交易双方的关系更多转向互利共赢,使各环节间利润分配更为合理,助力产业链整体稳定。”左宏亮说,期货已成为产业链上下游对接的“润滑剂”。

  创新期货品种、提高综合服务能力,推动产业链供应链延链

  我国是全球第一贸易大国,促进大宗商品保供稳价,增强我国大宗商品定价影响力,进一步提升产业链供应链的安全性和竞争力,是在加快构建新发展格局中,期货业发展的重点。