分拆上市队伍扩容不断 国企借力打力培育战略性新兴产业(2)

　　刘盛宇也持有类似观点，他解释，子公司的业务独立性、市场化业务份额是决定分拆是否成功的关键因素之一。如果子公司对母公司的依赖度较高，与母公司的关联交易占比达到30%至50%以上，分拆的合理性及分拆后的独立经营能力将会是不小的挑战。

　　谈及适合分拆的条件，柏文喜表示，那些业务发展相对成熟和独立、与母公司关联交易易于处理、资产和人员清晰独立的潜在标的更适合被分拆。预计国企涉及创新业务、创新技术应用与市场化程度较高的细分业务领域将涌现更多分拆子公司。

　　在农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅看来，预计半导体产业、数字经济、高端制造、新能源等将成为国企分拆子公司的主要方向。

　　一位投行人士提醒，对于处于新兴行业或产业链有高增长机会的公司，需要衡量分拆后子公司拥有独立自主性后，是否能减少负协同效应并提升管理效率，并且分拆上市获得的资金能否真正改善公司的经营绩效以及稀释母公司持股比例的影响。（记者 谢若琳 见习记者 毛艺融）

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