柜台债券市场扩容在即 多家国有大行透露“已做好准备”(2)

从当前商业银行的实践来看，各家银行的做法及发力点各有侧重。据工商银行金融市场部相关负责人介绍，按照财政部部署，该行成功实现柜台地方政府债券的首批试点和全面推广。截至目前，已成功参与全部发行人、所有批次柜台地方债的发行分销。同时，聚焦区域协调发展、乡村振兴与“双碳”等重点领域与重大战略决策部署，成功组织发售多期柜台专题金融债券和特别国债。

“建设银行作为柜台债券市场的首批做市商，多年来始终坚持服务好广大柜台客户的投资交易需求。”建设银行金融市场部相关负责人介绍，该行交易系统便捷，在柜面、手机银行、网银等传统渠道之外，还打造了互联交易平台柜台交易渠道，提升客户交易体验。

在中信证券首席经济学家明明看来，尽管柜台债券业务已有20多年的发展历史，但当前发展还面临一些问题，包括投资品种不够丰富、期限结构相对单一、收益率相对偏低等。此外，柜台债券市场的规模相对较小，潜力尚未充分释放，且实际业务主要集中在头部银行，市场参与度和市场渗透率还有待提高。

“从国内外柜台债券业务发展实践来看，我国债券业务柜台分销发行规模和托管余额较低，柜台债券业务适用场景较少，面临资产池较小、投资者群体有限等不足。”董希淼建议，下一步，应继续完善制度安排，通过市场开放、产品优化，吸引更多投资者参与柜台债券业务。应建立激励相容机制，完善柜台债券市场化定价机制。

发展空间广阔

商业银行积极部署

今年3月份，中国人民银行召开柜台债券业务座谈会时指出，柜台债券业务发展空间大，是一项长期的系统性工作，希望各家机构密切配合，完善柜台债券业务规则，做好柜台债券交易、托管、结算、做市等系统建设和内部协同，加快形成市场效应。

鲁政委表示，随着理财刚性兑付被打破、存款利率逐步下行，未来通过银行柜台售卖的国债、地方债、政金债等将成为具备较高收益率、较小收益波动的投资选择。

柜台债券业务涉及多个业务条线，对于商业银行而言既是机遇也是挑战。

《证券日报》记者从中国银行获悉，该行拟于5月份首个工作日向金融机构发售柜台信用债，向适当的对公客户发售部分高评级信用债，并增加报价债券品类和债券供给规模。同时，中国银行也将通过各渠道以丰富的形式做好柜台债券业务的投资者教育工作，提高投资者对柜台债券业务的认识和理解，增强投资者的风险管理意识。

为迎接柜台债券业务发展新机遇，建设银行金融市场部相关负责人告诉记者，该行已对柜台服务进行全面升级。稳步拓展信用类债券品种，为柜台投资者提供与其风险偏好及风险承受能力相匹配的债券；深度优化柜台债交易体验，进一步提升报价质量，优化互联交易平台柜台交易功能，激发柜台债交易活跃度；扎实推进风险防范和内控管理，做好投资者适当性管理和风险揭示工作，通过内控流程梳理及系统建设筑牢风险防线。下一步，建设银行将继续挖潜柜台客户资源，加大系统升级改造力度，不断丰富报价债券类型和数量，适时通过柜台开展债券回购交易。

“工商银行全力落实主管部门工作部署，做好相关业务准备工作，包括推进内部制度办法更新修订等工作，进一步加强投资者权益保护和投资者适当性管理。”工商银行金融市场部相关负责人表示，下一步，将不断提高服务新发展格局、推动债券市场高质量发展的能力和水平，从增量、扩面、提质和降本等方面持续推动柜台债券业务发展。一是拓展柜台债券业务服务，满足多元化差异化投资需求；二是增强产品服务供给力度，提升服务可得性；三是协同加大市场培育力度，提升服务质效；四是精准发力践行普惠政策，降低服务获取成本。

明明表示，商业银行需要密切关注市场动态和监管政策的变化，灵活调整业务策略，以适应市场发展和投资者需求的变化。

(责编：申佳平、陈键)