77家药企被查账：A股药企研发费用不到销售费用1/7(2)

　　值得注意的是，2018 年销售费用最高的五家 A 股上市药企，上海医药、复星医药、步长制药、华润三九及恒瑞医药，都在这次会计信息质量检查工作的名单上。

　　根据公开数据，2018 年 A 股 284 家药企的销售费用超过 2400 亿元，排在第一位的上海医药销售费用更是超过 100 亿元，较上一年同期增长 49%，但同期的研发投入仅为 13.8 亿元。

　　不过，上海医药 2018 年的销售费用占营收的比例为 6.95%，这一比例是销售费用最高的十家上市药企中最低的。

　　更显眼的是步长制药，2018 年其销售费用为 80.36 亿元，排在第三位，但销售费用占营收的比例超过 58% ，是前十名中唯一超过 50% 的企业。

　　前不久，步长制药因“美国招生舞弊案”上了热搜，核心产品中药注射液相关问题也遭上交所问询，这次又是不太意外的被抽中了。

　　此外，还有 33 家 A 股上市药企销售费用占营收的比例也超过了 50%，其中国农科技、灵康药业、龙津药业的销售费用占营收的比例甚至超过了 70%。值得注意的是，在这之中，龙津药业、大理药业等均为中药企业。

　　与研发投入高昂造成的原研药价格偏高不同，国内很多虚高的药价和销售费用脱不开干系。

　　2018年，A 股 284 家药企的研发费用约为 332.66 亿元，还不到销售费用的七分之一。中国医药企业管理协会 2017 年发布一份报告显示，国外创新医药企业的研发费用通常能占销售收入的 10% 以上，但中国大多数医药企业往往在 5% 以下。

　　不过，药企也并没有完全不顾研发。据中信建投发布的研究报告，医药行业整体的研发投入在持续上升，研发费用的同比增速从2015年的 17.08% 提升到2018年的 26.08% 。研发费用最高的恒瑞医药2018年的研发费用合计26.7亿元，研发费用率已超过15%。

　　如此看来，中国药企重销售轻研发的问题，未来也会一点点得到改善的。