北美调查丨美国经济正式衰退：“恒久赋闲雄师”被低估，资产泡沫警报响起(3)

　　美股“无视”疫情、骚乱逆势大涨之际，美国全国经济研究所(NBER)周一暗示，受新冠病毒大风行影响，美国经济在2月竣事了史上一连时间最长的扩张，滑入衰退区间。

　　全国经济研究所是由美国顶级经济学家率领的私人研究机构，恒久以来一直被视为确定贸易周期何时开始和竣事的官方仲裁者。该机构这次相当于“官宣”了美国经济的正式衰退。

　　全国经济研究所认定经济陷入衰退是料想之中的，但仅仅在衰退开始后4个月就做出认定，速度之快值得存眷，显示本轮经济衰退的速度和深度毋庸置疑。

　　那么，为何如此严重的经济衰退竟与资产价值盛宴同时呈现？美联储的“暴力救市”或者才是主因。由于企业救济法子和资金传导机制的巨大性，美联储通过无限量化宽松(QE)释放的数万亿美元活动性并未全部流向实体经济，而在金融市场“空转”，最终导致了这场由美元活动性泛滥激发的美股上涨。

　　在无限量QE法子导致美元活动性泛滥的环境下，资产价值泡沫风险难以回避。CNBC报道指出，市场对付宏观经济风险的回响一变态态，这对投资者来说是危险的信号。11日的美股大跌，越发说明白这一点。

△CNBC报道援引金融机构CEO的说法称，股市上涨为投资者缔造了“危险情况”

　　会合率领者基金(Concentrated Leaders Fund)首席执行官兼首席投资官大卫·索库尔斯基(David Sokulsky)暗示，股票市场的订价远远偏离了经济和企业根基面，市场“纯粹是由投机和……系统中过剩的活动性驱动的”。

　　在10日美联储政策声明宣布前夕，市场上传播着对付美联储太过投放活动性导致资产价值泡沫的质疑，甚至有阐明师认为，不绝飙升的风险资产价值，大概迫使美联储采纳某种截止动作。

　　但最终，美联储公布将动用一切东西支持经济苏醒，并估量将“零利率”维持至2022年。对付外界担心的资产价值泡沫，美联储主席鲍威尔在新闻宣布会上暗示，美联储不存眷资产价值向某个特定偏向的变换，只是但愿市场可以或许发挥浸染。

　　在这种环境下，不少外洋金融机构已经开始举办避险操纵，规避潜在的资产价值颠簸风险。由于美元活动性泛滥的负面效应正在显现，将来市场的“恐高”情绪大概日渐浓厚。

　　一边是经济衰退以及恒久赋闲问题，一边是畸形的资产价值泡沫，美国经济面对的严峻检验还在后头。(央视记者 顾乡)