缩量震荡：白酒股逞强 沪指微跌深市收涨

　　缩量震荡：白酒股逞强，沪指微跌，深市收涨，北向资金净流出

　　缩量震荡，沪深两市成交已跌至7081亿元，北向资金继续第三个交易日净流出。

　　受外围市场影响，A股市场11月12日双双高开，股指在白酒股的带动下，汽车股亦出现反弹，带动股指上行。但由于缺乏量能配合，展开反弹的科技股高开低走进一步压制股指的上行。虽然创业板指数反弹强劲，但上涨个股仍未占据明显优势，这体现出市场结构性压力仍然存在。至收盘时，两市涨跌互现。

　　至11月12日收盘，上证综指跌0.11%，报3338.68点；科创50指数涨1.27%，报1413.29点；深证成指涨0.52%，报13792.07点；创业板指涨0.71%，报2700.51点。

　　11月12日，沪深两市成交总额7081亿元，较前一交易日的8696亿元骤降1615亿元。其中，沪市成交2869亿元，比上一交易日3558亿元减少689亿元，深市成交4212亿元。

　　沪深两市共有57只股票涨幅在9%以上，14只股票跌幅在9%以上。

　　北向资金11月12日合计净流出5.07亿元。其中，沪股通净流出17.07亿元，深股通净流入12亿元。

　　白酒、汽车股领涨

　　在板块方面，白酒股强者恒强，龙头贵州茅台（600519）和五粮液（000858）双双维持弱势震荡的情况下，尾盘上演涨停潮，金种子酒（600199）、金徽酒（6039919）、老白干酒（600559）、迎驾贡酒（603198）等多只股票强势涨停。

　　汽车股连续调整后迎来反弹，龙头比亚迪（002594）一度涨逾5%，恒立实业（000622）涨停，双环传动（002472）、朗博科技（603655）、凌云股份（600480）等涨逾5%。

　　农林牧渔板块跌幅靠前，天山生物（维权）（300313）、苏垦农发（601952）、回盛生物（300871）等跌逾5%。

　　银行板块同样表现不佳，次新股厦门银行（601187）跌逾6%，招商银行（600036）、宁波银行（002142）等跌幅靠前。

　　3400点区域附近压力仍较明显

　　国泰君安认为，指数震荡中枢将逐步抬升。沪指在箱体上沿3400点区域附近遇阻回落，反映出该区域压力仍较明显。但在目前市场环境下，疫苗传出利好，全球经济复苏预期增强；国内经济持续复苏，企业盈利对市场支撑力度增强。指数下跌空间有限，底部将逐步抬升，中长期向好趋势不变。创业板指近期的大跌受到多重因素叠加影响，短期连续下跌后，下跌动能已逐步减弱，后续将逐步企稳反弹，优质科技股回调是低吸机会。

　　操作上，国泰君安建议趁指数回调逢低布局。一方面可关注新能源汽车、白酒、光伏、安防等业绩向上的趋势性板块，下跌将迎来低吸时机。另外，可沿着估值相对较低的角度，关注顺周期相关的建材、家电、大金融等板块。

　　万和证券认为，短期扰动因素消除，市场循序渐进逐步回暖。具体看从基本面、流动性、消息面三个方面来判断，宏观经济持续恢复态势良好，进出口持续回暖，消费、投资均有恢复，尤其是消费，在后疫情时期，汽车、化工、电气机械设备、家电等可选消费的恢复情况超市场预期，在需求不断增强的背景下，生产端的景气不断恢复；流动性方面虽然央行表示货币政策回归中性，当前整体表现为力度变小但方向未变，因此整体流动性仍维持偏宽松状态；在短期不确定性因素消除后，消息面表现平淡。中期来看，两会期间“十四五”规划将正式出台，双循环是未来经济发展的主要动力源，科技和消费将是主线。当前至春节前是一段较好的时期，内外部制约因素不强，不确定性因素消除，市场或循序渐进，持续回暖。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。

　　华安证券认为，盈利正逐步成为市场的核心支撑，“十四五”规划也将带来精彩纷呈的结构性机会。把握三条线索：一是顺周期高景气或景气持续上行板块，如化工、机械等行业；二是成长科技风格业绩已经显现出持续相对优势，并且在“十四五”科技创新和新电子消费品热点催化下，电子、电气设备等高景气板块迎来配置机会；三是处于增速触底、持仓底部、估值底部的大金融板块，多重触底夯实安全边际，具备长期配置价值，资本市场改革加速等有望为大金融行情带来催化因素。综合来看，首选化工、电子、金融，主题机会关注数字经济。

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