百济神州拟科创板上市 系国内研发投入最高药企

　　观察者网·大橘财经讯（文/卢思叶 编辑/庄怡）11月16日早间，生物科技公司百济神州发布公告称，公司董事会批准可能发行人民币股份并将该等股份于科创板上市的初步建议，预计将于2021年上半年完成。

　　根据公告，百济神州将予发行的人民币股份不超过紧接该等发行前公司已发行股份总数及本次建议发行人民币股份项下拟发行及配发的人民币股份数目之和的10%。

　　根据中国适用法律法规，可授出涉及不超过初始发行人民币股份15%的有关数目人民币股份的超额配股权。相关人民币股份均为新股份，且将不涉及转换现有股份及美国存托股份。

　　对于款项的初步用途，百济神州表示，经扣除发行开支后，建议发行人民币股份的所得款项目前拟用于本集团的主营业务。

　　据悉，这是第一家赴纳斯达克上市的研发新药的中国生物科技公司，也是目前国内研发投入最高的医药企业。

　　百济神州官网信息显示，百济神州于2010年成立于北京，已在纳斯达克和港交所上市。公司专注于研究、开发、生产以及商业化创新型分子靶向肿瘤免疫药物，在中国大陆、美国、澳大利亚和欧洲拥有4700多名员工。

　　百济神州两款自主研发的药物，BTK 抑制剂百悦泽（泽布替尼胶囊）和抗 PD-1 抗体药物百泽安（替雷利珠单抗注射液）分别在美国和中国进行销售。

　　其中，替雷利珠单抗在2019年成为首个在中国获批的产品，BRUKINSA（泽布替尼）则是中国首个获得FDA批准的自主研发抗癌新药。

　　百济神州苏州生产基地

　　目前，百济神州正在加速推动多元化的新型癌症疗法药物管线，计划在中国销售多款由安进公司、新基物流有限公司（隶属百时美施贵宝公司）以及 EUSA Pharma 授权的肿瘤药物。

　　近日，百济神州公布的2020年第三季度财务业绩显示，截至2020年9月30日的三个月产品收入为9108万美元，与去年同期相比增幅为81.6%，产品收入主要来自公司自主研发产品百泽安和百悦泽近期商业化上市带来的收入；净亏损4.3亿美元，同比扩大38%，归属母公司净亏损为4.25亿美元，同比扩大38%，基本和摊薄每ADS净亏损为4.81美元，去年同期为5.11美元。

　　第三季度研发费用约3.5亿美元，占总支出的65.7%，前三季度累计研发投入超过9.4亿美元，是目前国内研发投入最高的医药企业。

　　相比之下，被称为“医药一哥”的恒瑞医药第三季研发费用为14.81亿元。也因如此，由于研发成本一直居高不下，百济神州还曾被投资机构JCR以研发成本与研发成果不成正比被做空。

　　报告显示，百济神州研发费用的增加主要归因于用于正在进行以及新启动的后期关键性临床试验持续增长的费用，与授权候选药物预付款相关的研发费用，与安进公司合作相关的开发成本，新增的药物注册登记准备，以及与商业化前活动和供应相关的生产成本。

　　综合来看，市场对于百济神州仍然看好。在第三季度财报后，有四位分析师给出“强力推荐”评级，一位分析师给出“买入”评级。

　　但百济神州想要更进一步，由于PD-1市场竞争激烈带来的药品销量难题，以及研发成本高企带来对净利润的挤压仍然是不得不面对和解决的问题。

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