金麒麟分析师|太平洋李宏涛：看好富媒体、物联网和基站投资机会
play太平洋证券李宏涛：看好富媒体、物联网和基站投资机会 向前 向后 10月28日，中国投资界顶级盛会——第二届新浪金麒麟最佳分析师颁奖盛典在深圳召开。监管层领导、百位基金行业大佬、研究领域大咖、上市公司高管齐聚一堂，共同见证在此次颁奖盛典上分析师的荣耀时刻。
此次评选，共涉及包括宏观、策略等32 个研究方向的、隶属于36家研究机构的 485 个研究团队的 1500 多位分析师报名参评。经过严密计算和会计师事务所审计，共计选出最佳分析师 160 名、新锐分析师 83 名、最佳研究机构 7 个、 最佳行业研究机构 3 个、最具特色研究机构 7 个。
荣获此次金麒麟新锐分析师大奖的太平洋证券通信行业首席分析师李宏涛在领奖后接受了新浪财经专访，在采访中分享了他对行业的一些看法以及明年的投资热点。
李宏涛认为，明年对5G市场仍然乐观，一是国家要求5G建设适度超前，二是以建促用，应用会逐渐在人们生活中出现，应用场景主要是物联网/车联网、富媒体、室内基站、小天线等等场景。
明年通信行业总体主线是适度超前发展
新浪财经：如何看待通信行业未来发展趋势？
李宏涛：通信行业这几年比较热，中美对信息科技制高点的争夺将5G推上了风口浪尖。除了一些外部的抑制因素，比如中美实体清单、孟晚舟事件、华为芯片断供等，还有一些国内的积极因素，比如2月21日中共中央政治局会议要求加快5G网络、工业互联网发展。中共中央政治局常务委员会3月4日会议，要加快5G网络、数据中心等新基建建设进度。而2019年中央经济工作会议把5G、人工智能、工业互联网、物联网等新基建列为年度经济建设的重点任务之一。把5G作为七大新基建之首来推进。所以，2019年和2020年5G内外部环境有巨大的波动。由于美国干扰的不确定性，很多投资人会有疑问，5G的事情层出不穷，未来的风险如何规避？哪些方向确定性很强？我们也做了梳理。
第一，明年的主线是适度超前发展。9月27日工信部副部长刘烈宏在中国网络媒体论坛上表示，截至2020年9月5G基站累计建设完成69万，和我们前期预测的全年65万基本相同。运营商的5G用户数已经达到1.6亿左右。整个运营商的用户数增长，我们从身边可以看出来，身边很多朋友、亲人用上5G手机和网络，所以在快速渗透。明年中国的5G仍然会保持适度超前的发展，我们框算，如果今年建65万基站，明年应该有80-100万基站，5G基站建设保持了30%以上的增长率，相应的公司仍然会有机会。广电在2019年拿到5G牌照和700MHz频段后，我们预计2021年将会大规模建设5G宏基站，会给市场带来很大增量机会。
第二，工信部还提出了5G的发展要以建促用，我们能够看出，5G的发展，中国移动在9月30日已经把整个2020年5G的建设任务完成，新增建设了35万个5G基站，已经覆盖了中国350个地市级以上的城市，这个网络基本上能够使用了。2021年运营商的建设重点在城市边缘和3000多县城，覆盖地域范围和人口持续扩张。明年在网络能力能够使用的过程中，运营商会把很多精力发展到5G应用上。
智能控制器和模组厂商有比较好发展机会
新浪财经：外部环境多变，投资人如何更好把握投资方向？
李宏涛：我们有三个方向可以给投资人做重点推荐。第一个方向是富媒体领域，运营商今年10月，最晚今年年底会公布5G消息（富媒体）的平台，类似于手机上的微信小程序。这是GSMA全球通过的统一标准，5G手机原生支持，不需要装载任何APP。消费者通过手机就可以进行5G的富媒体的音频、视频、图片的交互，这比现在短信的功能会有很大的提升。韩国、日本等富媒体发展比较早的国家，已经产生了很大的收入。中国现在开始建设，中国的通信行业的体量是日、韩的至少5倍以上，所以整个市场规模和爆发性会更强，相应的产业链公司会有比较好的机会。
第二方向是物联网方向包含车联网，我们强调5G应用物联网先行。为什么有这样的判断？5G来了之后，5G和4G的区别是5G的基站可以有非常多的连接，1234G更多是2C的业务，5G更多是2B的业务，80%以上的应用是面向企业的或者设备的。可以把家里的电器，比如空调、洗衣机、冰箱、窗帘等设备连接上，也会把工业互联网的生产控制、车辆的行驶等高级别的应用连接起来，这种智能控制和5G的智能互联网是一个优先爆发的场景。并且，上周工信部给三家运营商发放了e-SIM牌照，电器不需要有一SIM卡的卡槽，将会极大扩大卡的应用场景、销售规模、精简各类终端制造工艺，直接可以进行5G通信，这对物联网的发展是极大的促进作用。物联网优先爆发的场景式民用表计和智慧城市的基础设施信息化，所以与智能家居相关的智能控制器和模组厂商有比较好的发展机会。车联网是物联网的高级阶段，对社会基础设施的信息化水平、终端（车辆）的信息化程度要求非常高，华为已经发布了车用芯片和系统（鸿蒙），2021年车联网将进入主题投资阶段。
第三方向是与边缘计算/边缘覆盖有关的小基站、室内分布天线的投资机会。从简单的逻辑或者普通消费者感知也可以了解到，中国宏基站、大基站覆盖大致就位后，会在楼宇、路边做小基站覆盖。这方面中国的产业链完全不受美国的约束，相应的产业链的公司受益的刚性和幅度非常大，并且风险会相对更小。我们也跟踪了运营商中国移动在7、8月份做的大约3.4亿元的室内分布天线的集采，虽然规模不大，但我们判断整体市场变暖或者市场机会出现。除了上述三个主体方向，随着中国北斗全球组网、中国5G覆盖所有地市级以上的城市，中国有了一张“通天彻地”的高速网络。2021年中国的卫星通信和各行业的行业应用将会加速落地，投资人可以关注能源物联网、北斗行业应用、铁路专网等5G+行业应用的机会。
