B站三季度净亏损扩大至11亿元 加码长视频战略会何时奏效？
记者 | 佘晓晨
11月19日（美东时间11月18日），哔哩哔哩（NASDAQ： BILI，以下简称“B站”）公布了截至2020年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，B站三季度营收达32.3亿元人民币，同比增长74%，远超市场预期。
回顾第三季度，B站引发讨论的焦点从过去的UGC（用户生产内容）变成了长视频内容，比如大火的说唱综艺《说唱新世代》和剧集《风犬少年的天空》等。而在UGC方面，B站也在加速商业化的推进，近期更是正式开放了MCN的入驻招募。
但与此同时也显露出一些危险的信号：B站的亏损在进一步扩大。第三季度，B站的净亏损为11亿元，而2019年同期为人民币4亿元。调整后的非美国会计通用准则（Non-GAAP）的净亏损为9.9亿元，去年同期为3.43亿元。
进攻长视频
在OGV（Occupationally Generated Video，专业生产内容）领域，B站的投入正迎来收获期。B站表示，其自制的国创作品不仅吸引了大量的新增用户，还成为了拉动付费用户增长的驱动力。
今年9月，B站与欢喜传媒达成合作后的首部剧集《风犬少年的天空》在B站上线，该剧集多次登上微博、豆瓣、抖音等平台的剧集热度榜第一。此外，B站首部自制说唱类综艺《说唱新世代》在站内播放量达4.1亿次，弹幕数达820万。
长视频战略让B站尝到了甜头。除了获得新用户之外，综艺、剧集都是促进用户付费的方式之一，相比UGC内容来说，用户购买大会员的动力更足。财报显示，截至9月30日，B站的“大会员”数量同比增长110%达1280万。
第三季度，社区月均活跃用户同比增长54%达1.97亿，移动端月均活跃用户同比增长61%达1.84亿。日活用户达5300万，实现了42%的同比增长。
在付费方面，本季度B站月均付费用户数同比增长89%达1500万，付费率从去年同期的6.2%提升至7.6%。与此同时，毛利率也从去年同期的18.9%提升至23.6%。
本季度B站的一些其他用户数据如下：
用户日均视频播放量达到创记录的13亿次，同比提升77%；
社区月均互动数达55亿次，同比增长117%；
用户日均使用时长为81分钟；
截至三季度末，通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长56%，达到9700万；
此季度B站围绕内容达成了多方合作。今年8月，B站战略投资欢喜传媒，并获得欢喜传媒旗下既有影视作品及新作的独家外部播放权。电竞领域，B站与拳头游戏达成英雄联盟全球赛事战略合作，获得S10至S12连续三年的中国大陆地区直播平台领域独家版权。此外，B站还和索尼旗下Aniplex在动画和游戏领域达成战略合作协议。
值得注意的是，今年8月，B站的月活用户已经突破2亿，提前完成了B站定下的目标。
在财报电话会上，陈睿表现出对于用户增长的自信。他认为，B站可以提前完成2021年的目标（即到2021年MAU目标达到2.2亿），“明年年初，我们应该会更新未来几年的目标。”
不过，虽然增长势头强劲，据陈睿透露，B站的用户画像目前还未有太多变化。“我们的用户的平均年龄仍然是在21岁左右，新增用户的平均年龄是在20岁左右。”此外，目前B站三四线城市的用户比例在一半左右。陈睿还表示，30岁以上的新用户同比略有增长。
中视频战况如何？
在B站具有优势的PUGV（Professional User Generated Video，即UP主创作的高质量视频）方面，第三季度该部分内容仍然占据平台整体播放量的91%。
其中，知识区和新增的“汽车区”增长迅速。数据显示，过去的12个月里，有近1亿用户在B站观看知识类视频；汽车内容在三季度播放量同比增长接近两倍。
实际上，B站的PUGC正是介于长短视频之间的一类内容，如果说长视频侧重于“破圈”，处于这一阶段的PUGC更多承载了增强用户黏性和促进商业化的任务。
7月，B站正式上线花火商业合作平台，旨在帮助UP主获得收益。本季度，月均活跃UP主数量同比增长51%达170万，月均视频投稿量同比增长79%达560万。第三季度，B站新增百万播放视频的数量同比增长73%，万粉以上UP主数量同比增长75%。
但对于前不久西瓜视频提出重点发力的“中视频”概念，陈睿在财报电话会上表示，视频的长短并不是用户是否选择的主要原因。“用户本质上是消费他喜欢看的视频、内容好的视频，而并不是所谓的短或者长。我认为可能有场景的区分，但是长短并不是用户选择的原因。”
总体而言，2020年第三季度，B站总营收超出市场预期，达32.3亿元。游戏业务收入同比增长37%至12.8亿元，依然是B站变现的重要支柱。非游戏业务收入占比达60%，营收结构更加平衡。
值得注意的是，此季度B站的增值服务业务收入和广告收入均实现了较大的同比增长，分别是116%和126%。这一方面得益于B站过去几个月做的品牌宣传，另一方面，不断增长的用户也让品牌主们更加重视这一平台。
此季度B站增值服务业务收入达9.8亿元。B站表示，品牌知名度的不断提升给平台吸引了更多合作伙伴与主播的入驻，尤其是在电竞领域，与拳头游戏旗下英雄联盟全球赛事的战略合作为B站带来了大量观众和游戏主播。数据显示，S10期间B站整体赛事的直播观看人次同比S9提升超300%。
广告业务收入则同比增长126%至5.6亿元。电商、食品饮料、游戏、3C产品和汽车为品牌广告主的前五大品类。此前界面新闻分析过B站双十一期间推出的产品榜单，财报的数据进一步证明了B站在“内容种草”上的商业化潜力。
除此之外，第三季度B站电商及其他业务收入达4.1亿，同比增长83%。
尽管各个业务的营收都呈现出良好的态势，此季度的B站同样砸了很多钱，尤其是在加码长视频之后，其投入的成本也进一步提升。
第三季度，B站的营收成本为24.6亿元，较2019年同期增长63%。销售和营销费用为11.904亿元，同比增长达到了227%。
B站表示，这一增长主要是由于与B站应用程序和品牌相关的渠道和营销费用增加，以及该公司手机游戏的促销费用增加所致。此外，也归因于销售和营销人员人数的增加。
当然，对于现阶段的B站来说，增长可能比盈利更加重要。截至2020年9月30日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为141.0亿元人民币。
财报中，B站对2020年第四季度收入进行了展望，预计将达到36.0亿元至37.0亿元人民币。财报发布后，B站盘后涨幅一度超7%。
