重庆农商行的零售野心：合作网商等机构 参股小米消费金融
“农商行一哥”重庆农商行的零售野心：合作网商、微众、平安普惠等机构，参股小米消费金融
原创 刘双霞
重庆农商行发力零售业务，合作网商、微众、平安普惠等机构，上线了“渝快贷”等自营产品。同时，布局了金融租赁公司、消费金融公司、银行理财子公司等，谋求综合化运营。
文|刘双霞
首家万亿级农商行、首家A+H股上市农商行，重庆农商行诸多光环在身。不过，即使头顶光环，重庆农商行也未逃脱股价走跌、业绩增长乏力的命运，近年来，营收增速下滑，2020年前三季度，净利润同比下降超9%。A股上市一周年，市值蒸发超500亿元。
而同时也应该看到，这家“农商行一哥”也在积极谋变。依靠在重庆当地强大的县域网络布局，重庆农商行发力零售业务，合作网商、微众、平安普惠等机构，上线了“渝快贷”等自营产品。同时，布局了金融租赁公司、消费金融公司、银行理财子公司等，谋求综合化运营。
合作网商、微众、平安普惠等机构
零售业务对营业利润贡献超4成
2019年6月，重庆农商行资产规模突破万亿，成为全国首家万亿级农商行。
2019年10月29日，重庆农商行在上海证券交易所成功上市，成为首家A+H股上市的农商行。
在8家A股上市农商行中，截至2020年第三季度末，重庆农商行（渝农商行）以11081.65亿元的资产规模“一骑绝尘”稳居首位。
在业绩方面，2020年1至9月，重庆农商行实现营业收入209.98亿元，较上年同期增长5.04%。其中，利息净收入182.13亿元，较上年同期增长5.23%。手续费及佣金净收入21.55亿元，较上年同期增长8.20%。净利息收益率为2.29%，较上年同期下降0.04个百分点。
重庆农商行靠什么撑起了万亿级规模？
谈及重庆农商行的竞争优势，该行董事长刘建忠曾表示，重庆农商行具有点多面广的资源优势。一直以来，坚持“做小做零售”，深耕县域服务“三农”，拥有着点多面广、人熟地熟的历史优势。
作为重庆本土银行，重庆农商行覆盖重庆全部行政区县，并在云南曲靖开设一家异地分行。2018年末，重庆农商行共有1775个分支机构，其中311个机构位于重庆主城区，1462个机构位于重庆县域。重庆农商行存款大部分来自县域，和邮储银行的特点类似。
在强大的零售基础下，该行提出了“零售立行”的战略。重庆农商行布局的零售自营产品包括：面向个人客户的全线上信用消费贷款“渝快贷”，面向小微企业客户的全线上票据贴现产品“票快贴”，针对小微企业和个人客户的在线房屋抵押产品“房快贷”，面向小微及个人基于保险合作的信用类消费贷款产品“保e贷”，在线拼团存款产品“拼拼存”等。
据WEMONEY研究室了解，重庆农商行广泛接入第三方资产，包括与BATJ等头部互联网企业，网商、微众等头部互联网银行，合作借呗、微粒贷、旺农贷等联合贷产品，与平安普惠、华安财险等开展助贷合作。
数据显示，2019年，重庆农商行零售业务收入99.26亿元，同比增加2.13亿元，在总营业收入中占比37.27%，连续三年位居总营业收入占比首位。营业利润52.96亿元，同比增加3.14亿元，在银行营业利润中占比43.34%，占比位居银行营业利润首位。
业绩增长放缓，市值缩水5成
不过，即使头顶“农商行一哥”、“A+H上市”等光环，重庆农商行也未逃脱股价走跌、业绩增长乏力的命运。
作为农商行一哥，2020年前三季度，在8家A股上市农商行中，重庆农商行是唯一一家净利同比负增长的银行。
前三季度，重庆农商行实现净利润79.44亿元，其中归母净利润为77.69亿元，分别较上年同期降低9.68%和9.95%。
2020年前三季度，苏农银行、青农商行、张家港行、无锡银行、紫金银行、江阴银行、常熟银行、渝农商行归母净利润增速分别为6.72%、4.91%、4.82%、4.38%、1.83%、1.83%、1.76%、-9.95%。
纵向对比来看，2020年前三季度为重庆农商行近7年来净利润首次前三季度同比负增长。
对于前三季度净利润变化，重庆农商行财报解释称，“上年同期非经常性损益中包含了冲回的补充退休福利过往服务成本，故上年同期净利润较扣除非经常性损益后归母净利润变动较大。”
从财报数据来看，2020年前三季度，重庆农商行业务及管理费为55.79亿元，较上年同期增长13.33%。成本收入比较上年同期上升1.95个百分点至26.57%，主要原因为上年取消退休人员大额医保缴费，上期费用相对较低。
另外，前三季度，重庆农商行信用减值损失56.60亿元，较上年同期增长31.72%，主要是受新冠肺炎疫情影响，为提高风险抵御能力，银行进一步优化预期信用减值模型，相应提高了客户贷款的减值计提力度。
不过，从年度数据来看，近年来，重庆农商行业绩增长乏力，营收增速放缓。数据显示，该行营业收入同比增幅由2017年的10.52%下滑至2018年的8.87%。2019年降至1.97%。
国信证券研报指出，通过密布重庆的网点吸收大量存款，这导致其存款成本较低，但管理成本较高。另外，该行业务高度集中于重庆本地，因此未来盈利能力变化，受重庆区域经济情况影响较大。
股价表现方面，A股上市一周年，重庆农商行市值缩水超5成。
重庆农商行A股发行价格为7.36元/股，上市当日，该行开盘即涨停，股价冲高至10.60元/股。不过，上市后仅10个交易日后，在2019年11月11日即跌破发行价。
截至2020年11月20日收盘，重庆农商行（渝农商行）股价为4.5元/股，总市值511.06亿元，较该行A股上市当天收盘总市值（1062亿元）蒸发超500亿元。
谋求综合化运营
旗下金融租赁公司3年净赚11亿
在业绩增长压力下，重庆农商行也早在布局，拿下了金融租赁、消费金融、银行理财子公司等牌照，谋求综合化运营。
2014年，重庆农商行联合重庆两家公司发起设立渝农商金融租赁，注册资本25亿元，其中重庆农商行出资17亿元，持股占比68%。2020年9月，重庆农商行增持3亿股，对渝农商金融租赁的持股比例将升至80%。自2020年5月起，重庆农商行副行长张培宗担任渝农商金融租赁党委书记、董事长。
业内认为，从利润贡献度上看，金融租赁强大的盈利能力领先于其他非银牌照。全球租赁业竞争力论坛首席研究员聂伟柱对WEMONEY研究室表示，商业银行网点建设、运营成本高昂。与之相比，金融租赁公司并不需要建设网点，人员配备精干高效。从这个角度看，金融租赁这一业态的人均创利水平较高。
数据显示，渝农商金融租赁无论是业绩还是规模均处于增长态势。2017年、2018年、2019年，渝农商金融租赁分别实现净利润2.52亿元、3.22亿元、5.57亿元，近三年净利润合计超过了11亿元；各期末总资产分别为243.32亿元、296.45亿元、344.78亿元。截至2020年6月末，该公司总资产364.22亿元，净资产39.98亿元，报告期内实现净利润2.37亿元。
鑫桥联合融资租赁有限公司总裁施锦珊对WEMONEY研究室表示，银行发展金租是为了融资+融物的服务链条延伸，是为了在物权法下更大的产业链条上移，即银行以金租平台展业获得供应链的高端优质合作伙伴，是银行扩大业务服务范围及提升服务客户能力的基础设施，也为银行参与当今最热的供应链金融服务提供了广阔空间。
另外，为弥补区域性银行不足，并与银行在零售端形成互补，不少城商行、农商行热衷于消费金融牌照。
2020年5月底，重庆小米消费金融有限公司正式挂牌开业，其中，重庆农商行出资4.5亿元，占比30%。6月底，重庆农商行旗下渝农商理财开业，为首家农商行理财子公司。
业内人士认为，重庆农商行布局消费金融公司、银行理财子公司等，对理财规模和中间业务收入等增长形成支撑。
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