北上资金扫货、投行直呼加仓 有色金属站在了新周期的起点
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北上资金扫货、投行直呼加仓，有色金属站在了新周期的起点
记者 | 曹井雪
11月20日，有色金属板块再度走强，盘中板块涨幅高达3.54%，与汽车板块一同占据了行业涨幅榜的前两位。本轮有色的行情开启于11月初，根据Wind资讯，截至11月20日收盘，有色金属板块的涨幅为17.29%，在30类申万一级行业中排在首位。
究其原因，有色金属的上涨也主要来自于北上资金的不断加仓。据《红周刊》记者统计，11月以来，北上资金净流入有色金属板块的总金额达到64亿元。即便是11月19日该板块出现整体回调，有色金属板块的紫金矿业被北上资金的买入金额也达到了1.87亿元。
在今年上半年，有色金属行业整体处于低估阶段，并没有出色的业绩表现。但是随着经济复苏，顺周期板块迎来了爆发的契机，有色金属基本面的改善也被更多机构看好。尤其在新能源汽车产量加码的情况下，锂电池的投资机会也凸显出来。
板块拐点已至 锂金属板块股价再度冲高
有色金属中的锂电板块今日迎来了集中爆发，截至收盘，天齐锂业涨停、中矿资源和赣锋锂业的涨幅分别为4.28%和3.98%。此外，锂电池板块中有澳洋顺昌、杉杉股份等11家上市公司今日的股价涨幅都超过5%。
锂金属板块今年走出了先抑后扬的行情，作为新能源产业链上游的重要一环，今年上半年板块整体的净利润同比下滑幅度超过了70%，除了赣锋锂业外，其他公司的股价也处于下跌之中。从三季报的情况来看，当前，赣锋锂业的净利润已经出现了环比增长，增幅为18.14%，率先迎来了“拐点”。
接下来，由于新能源汽车需求的增加，锂金属板块将迎来一个更为乐观的基本面。长江证券钢铁有色研究小组在研报中就指出，目前已经来到了新周期的起点。2015年新能源汽车需求在强政策指引下爆发，锂供不应求，迅速提价；随着2016年政府开始核查新能源骗补以及补贴退坡预期的来临，锂的需求预期也开始下降；在2019年补贴缓冲期结束，新能源车的销量大幅下滑，锂价也随之下跌，今年的新冠疫情给锂价带来了二次冲击。
但是当下，国内新能源电动车的需求已经复苏，9月国内新能源汽车的产量达到了13.6万辆，同比增加52%；据申万宏源证券预测，2020年全年，新能源汽车的产量有望达到120万辆。如是背景下，锂金属板块的需求也将开始爆发，板块站上了新周期的起点。
数据来源：长江证券
根据银河证券的调研情况，一些锂盐厂四季度订单饱满，电池级碳酸锂价格也是从9月初的 40044 元/吨上涨至目前42713元/吨，锂行业初现周期反转迹象。
11月铝企二级市场大放异彩
需求复苏下电解铝或将供不应求
除了9月7日上市的次新股华峰铝业外，在11月涨幅排名前10的有色金属板块上市公司中，记者发现其中有5家都是铝行业的公司。截至11月20日收盘，涨幅最高的云铝股份11月以来上涨了56.65%，其余4家公司分别是神火股份、和胜股份、怡球资源（维权）和焦作万方，它们的年内涨幅也基本达到了30%一线。
从金属自身的价格来看，提价情况也十分明显。根据上海有色金属网的数据显示，截至11月17日，电解铝平均报价为15590元/吨，较11220元/吨的最低价上涨4370元/吨，涨幅达到了38.95%。
实际上，电解铝的价格自三季度就开始回升了。价格的上涨也带动了铝企业绩的修复，Wind资讯显示，三季度板块营业收入同比增幅为7.24%。其中，涨幅居前的铝企业绩表现更为亮眼，从前三季度的盈利情况来看，除了神火股份，上述铝企前三季度的净利润皆实现了同比增长。单从三季度的业绩情况来看，它们均较二季度实现了环比增长。
《红周刊》记者了解到，电解铝主要用于生产类用途的铝，房地产和汽车是应用最多的两个领域，铝合金门窗、铝箔等都是其主要商品。
对于电解铝上涨的原因，天风证券在研报中指出：电解铝行业需求复苏强劲。行业的消费位于房地产后周期。房地产竣工已经在2020年逐步恢复，并有望逐步进入高峰（金麒麟分析师），传统汽车和新能源汽车增长超出预期，随着海外逐步复苏，冰箱空调也有望出现明显复苏。在2020年产能投放高峰，电解铝仍然保持了高盈利，其需求强劲增长可见一斑。预计2020年-2021年在需求复苏的带动下，电解铝的表现供给缺口有望达到100万吨。
展望有色板块的后市，国泰基金的基金经理梁杏对记者表示，虽然仍存在疫情这一扰动因素，但有色金属各细分子行业有望多点开花。一方面，全球经济活动逐渐恢复，中美PMI数据已经连续四个月均在荣枯线以上，需求升温和库存回补将为铜、铝等工业金属价格的上涨带来长期动力；另一方面，美国新一轮财政刺激有望通过，这将提振美国的通胀水平，与此同时预计美联储将继续维持低利率水平，黄金等贵金属或会有较好的表现机会。此外，锂、钴等稀有金属受益于汽车电动化的全球大趋势，供需结构正不断改善。
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