双十一物流大战即将打响 快递行业迎业务量小旺季

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　　双十一物流大战即将打响！快递行业迎业务量小旺季，行业巨头市值重回4000亿大关

　　财联社（上海，研究员 周辰）讯，11月4日午后，仓储物流板块异动走强，华鹏飞拉升封板，密尔克卫助攻涨停，新宁物流、海晨股份、飞力达、顺丰控股纷纷跟涨。截至收盘，板块涨幅达2.26%，板块内11只成分股涨幅超2%。值得注意的是，行业巨头顺丰控股经过今日的上涨，市值也再次站上了4000亿大关。

　　消息面，国家邮政局市场监管司副司长边作栋称，今年的旺季范围自11月初至2021年春节(2月12日)前夕，共计103天。其中，“双11”期间(11月11日至16日)将出现旺季峰值，预计日均快递业务量达4.9亿件，约是日常业务量的2倍。

　　10月份中国仓储指数为52.8% 环比上升2.0个百分点

　　随着年底由电商平台们开启的年度大型促销活动以及节假日消费热情推动的新一轮消费周期到来，物流企业年末“订单盛宴”也随之开启。

　　据中国物流与采购联合会调查数据，2020年10月份中国仓储指数为52.8%，较上月上升2.0个百分点。各分项指数中，延伸业务量指数、业务活动预期指数较上月有所回落，收费价格指数与上月持平，其余指数均有不同程度的回升。

　　对此，中国物流与采购联合会称，随着线上消费进一步普及，电商、快递行业市场规模加速扩张，增速明显高于物流业总收入增长，且连续四个月保持10%左右的高速增长，对物流行业增长恢复的带动作用进一步凸显。

　　从基本面来看，前三季度全国社会物流总额为202.5万亿元，同比增长2.0%，增速比1至8月提高0.8个百分点。各领域物流需求全面回升，升级态势明显。前三季度，物流业总收入7.4万亿元，由1至8月同比下降1.1%转为增长0.1%。

　　作为连接商家与消费者的重要环节，物流快递企业们在经历了疫情期间由于人口流动以及交通等管控限制而从干线网络到末端配送的各种不畅之后，随着社会正常生产生活秩序的恢复，开始面对一个更加充满机遇与活力的市场。与往年相比，今年周期更长的电商促销战从10月开始预热，11月正式拉开了大幕。

　　对应到市场表现上，数据显示，物流股近期一直在低调上涨，板块指数位居申万二级行业前列。在29家披露三季报的物流行业上市公司中，前三季度净利润实现同比增长的公司达到18家，占比超62%。澳洋顺昌、恒通股份、恒基达鑫等公司净利润同比增幅均超50%。

　　作为今日板块的领涨股，华鹏飞也交出了一份靓丽的三季度业绩报告，报告期内华鹏飞第三季度实现营业收入1.30亿元，同比增长4.50%，归属净利润2,073万元，同比大涨560.31%，根据第三季度报告，可以看出华鹏飞经营逐步向好，业绩稳步提升，有触底反弹之势。

　　银河证券指出，9月快递件量增速重回40%以上，行业景气度表现超出预期，考虑“双十一”、“双十二”、圣诞节等电商促销活动将再带来一波需求刺激，年底前快递行业的高景气度逻辑不变，预计全年件量增速为25%至30%。

　　安信证券最新研报认为，国家邮政局预计“双11”期间日均快递业务量达4.9亿件，较去年同期增长约40%，约是今年日常业务量的2倍。快递需求主要依靠C端内需消费，重点关注“双11”电商旺季对需求的再次刺激。由于疫情影响以及行业竞争加剧，通达系快递企业2020年业绩将承压，关注京东、极兔速递、众邮以及顺丰下沉对快递格局的影响，尤其是各家快递企业份额的分化以及格局变化。

　　广发证券郭镇（金麒麟分析师）表示，“双十一”大促或将推动四季度件量增速持续高位运行。疫情后的首个“双十一”，对于拉动下半年的内需市场表现具有重要意义，各大电商平台亦推出了较大力度的促销方案。

　　考虑到电商行业在双11等年末促销活动的刺激下，其季节性较为突出，预计今年Q4季度快递行业将迎来业务量小旺季。

　　对于投资机会，郭镇表示，上半年，外部环境的特殊性让行业格局发生了一定的变化，具体表现为：

　　1、直营快递的业绩表现远超加盟快递；

　　2、具备规模优势的公司，成本的边际改善反而更小。

　　加盟快递的分化正从利润端转向现金流，这是龙头突围的强信号。顺丰双业重归平衡，愿景、能力、赛道三要素高度匹配，聚焦核心优势有望加速顺丰成长为中国综合物流龙头。重点关注：顺丰控股，中通快递、圆通速递、韵达股份。

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