股市行情火爆、债市再度走低 3张图看清两大市场现状

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　　香港万得通讯社报道，近期股指触底后连续强劲反弹，沪指突破3300点后，大幅上涨创近两个多月新高，而深成指则更强创了5年多新高。市场火热，吸引了各路资金快速流入。股债跷跷板下，国债期货则持续下探，而且连续跌幅较大。股牛债弱下，资产配置应该如何，值得关注。

　　股市行情火爆

　　无论是上证指数还是深成指，近期触底反弹都很强劲。尤其是深成指，截止到9日收盘，自10月26日探底以来，短短11个交易日大幅上涨7.71%。并且9日盘中最高点至14197.85点，成功突破7月份留下的高点，创出5年零4个月的新高。

　　从中长期来看，深成指自2019年1月初探出本轮低点后开启了接近两年的结构性牛市行情。虽然上证指数还稍弱，但A股这两年演绎着局部牛市行情毋庸置疑。

　　（深成指周k线图）

　　此外近期市场成交量也在不断放大，11月9日，万得全A行情显示，从4日的7000多亿，快速到5日、6日的8000亿以上，再到9日成交突破万亿，可见市场人气全面高涨。

　　同时外资也在跑步进场。Wind数据显示，11月份开始每个交易日都在持续净流入，尤其是11月5日和9日单个交易日，通过沪深港通进入A股的外资都在百亿以上。而且11月以来，合计净流入超过400亿，可见外资正在快速进场A股。

　　债市再度走低

　　在股市全面走强下，股债跷跷板明显，国债期货则持续走低。Wind行情显示，10年期主力合约自今年4月底创出历史新高后不断走低，一轮一轮地小幅反弹，大幅下跌地循环往下走。本轮小幅反弹到11月5日后再次转头向下，而且连续跌破短期各支撑位，何时止跌还未显露。

　　后期该如何投资？

　　华安证券郑小霞、刘超、张冬冬等分析认为，市场风险偏好面临重新提升的契机，关注高景气板块和低估值修复的大金融板块机会。把握三类机会：一是顺周期的高景气或景气持续上行板块，如化工、机械等行业；二是成长科技风格的业绩已经显现出持续的相对优势；三是处于增速触底、持仓底部、估值上行格局延续7月底部的大金融板块，多重触底夯实安全边际，具备长期配置价值。

　　华泰证券张馨元、钱海分析认为，出口链或支撑第二库存周期下企业盈利的回升幅度，同时资金面供需两端短期均有望改善，北向资金+机构调仓行为有望成为年内双线资金主力，对应偏景气板块与偏价值板块或均有一定的表现。

　　国海证券则认为，今年4季度，在结构性存款仍有压降压力的环境下，短端信用债的整体利率也依旧保持高位。这个时点进行加仓，将有可能享受到下阶段短债利率下行带来的资本利得，而即便短债没有下行，也依旧可以持券吃票息。相反，如果4季度没能加仓，那么，未来一旦短端出现快速下行，再去追的难度则将会非常大。

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