华为被限芯后：小米股价飙涨200% 重返世界第三

　　华为被限芯之际，诸多手机厂商悄然成长。

　　IDC数据显示，2020年第三季度，全球手机厂商第三季度出货量的排行榜中，三星以8040万部出货量、22.7%的市场占有率位列第一位；华为出货量5190万部，14.7%市场占有率位居次席。

　　小米，则以4650万部出货量、13.1%的市场占有率超越苹果，跻身全球第三。

　　有媒体特别指出，“小米的自卑感可能已经成为过去，小米已是华为被限芯后的最大赢家。”

　　小米重返世界第三

　　近日，在小米召开的MIDC2020小米开发者大会上，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布，小米在全球的智能手机份额已经重新回到了全球前三。

　　实际上，早在2014年第三季度，小米就曾冲进全球第三。但雷军或许不会想到，重返这个位置需要6年时间。

（图片来源/IDC数据）

　　IDC数据显示，2020年第三季度，小米手机全球出货量同比增长42%，同期三星的增幅仅为2.9%、华为和苹果则纷纷同比下滑了近22%、10.6%。2020年第三季度，小米全球智能手机出货4650万部，与华为的差距缩小至540万部。

　　从增速来看，不难发现，小米能够重返全球第三，主要在于拿下了其他厂商丢失的市场份额。尽管从排名来看，华为智能手机出货量依然位居全球第二，但其市场份额开始下滑。

　　2019年，小米全年销售1.24亿部手机。有消息称，小米制定了“2021年销售近3亿部手机”的计划。2019 年，华为全球智能手机的出货量为2.4亿部，占17.5%，仅次于三星的 2.96亿部。

　　而若华为因禁令无法出货智能手机，小米可以取得多少华为在智能手机市场留下的空间？

　　浦银国际研报分析认为，在华为无法出货智能手机的情景下，小米将会是最大的赢家，有机 会拿下华为智能手机 27%的全球份额，高于中国的OV两大品牌。这是得益于小米在欧洲建立的布局。

（图片来源/浦银国际研报）

　　由于受到了谷歌GMS的限制，华为在欧洲市场份额大幅下跌，在这种情况下，Canalys 最新数据表明，2020年第三季度，华为在欧洲市场同比下滑了31%。与此同时，三星和苹果仅微增3%、9%，但小米和OPPO表现强劲，分别大增91%、396%。

（图片来源/canalys）

　　因此，部分市场观点将小米此次出货量大增归因于“华为事件”，小米也被外界看成是华为的最佳“接捧者”。

　　雷军：将扩招5000名工程师

　　对于小米重返世界第三 ，雷军则将原因归结为“技术”，并在社交平台上表示，“核心是技术立业，我们会继续死磕硬核科技。”

（图片来源/雷军微博）

　　“技术为本”也成为小米高层反复提及的词汇。

　　小米集团副总裁、集团技术委员会主席崔宝秋也在开发者大会上直言：“我们小米再也不是只卖手机，或者只卖一款款孤零零的智能设备，我们卖的是一整套智能服务。”

　　在雷军看来，这几年来，小米在研发方面投入的力度逐年加大，尤其是在相机技术方面，小米给予了最大的支持，才使得小米手机的拍照水平有了质的飞跃。

　　据小米集团副总裁曾学忠透露，小米集团2020年整体研发预算超过100亿。雷军也宣称今年扩招了2800名工程师，明年继续扩招5000名工程师。目前小米研发团队刚超过1万人，也就意味着，研发团队一下子要扩招50%。

　　雷军宣布，将在相机的影像技术、屏幕的显示技术、快速充电、无线充电技术、IoT平台及连接技术、AI及语音智能交互技术等10个方向进一步投资。

　　小米股价飙涨200%

　　值得一提的是，今年满十岁的小米表现格外出色，Q1、Q2连续两个季度的财报都超出市场预期。

　　其财报显示，小米集团2020年上半年总营收达到1032亿元，较去年同比增长7.9%，经营净利润达到57亿元。其中今年在疫情的冲击下，小米的营收不减反增，第二季营收达到535亿元，同比增长3.1%，净利润达到34亿元。

　　从Q2来看，中国市场仍是小米主要的创收来源，达到295.09亿元，占比55.1%；海外市场营收240.28亿元，占比44.9%。但总体而言，海外市场的营收占比较去年同期增长2.8%。

（图片来源/小米集团财报）

　　小米智能手机业务在二季度表现可圈可点，Q2其智能手机业务收入占比达59.1%，智能手机业务在Q2实现毛利22.9亿元，为小米的主要收入来源。

　　但在全球各大手机厂商进入“贴身肉搏”之际，小米的智能手机业务增速同样出现了放缓。

　　2017-2020年6月末，小米智能手机贡献的营业收入分别为805.64亿元、1138亿元、1220.95亿元和619.52亿元，同比增速分别为65.21%、41.26%、7.29%和4.95%，其智能手机增速已经下滑至个位数。

　　为了弥补智能手机带来的影响，小米将业绩的增长点寄托在IoT及生活消费品和互联网服务上。尽管后两项业务在营收规模上暂无法与智能手机相提并论，但凭借高毛利率，这两项业务也成为小米未来发展重要的部分。

　　小米AIoT业务正在持续增长，截至2020年6月30日，小米IoT平台的已连接设备数达到2.71亿台，同比增长38.3%。2020年6月，小爱同学月活用户达7840万，同比增长57.1%。

　　互联网服务增长稳健，2020年第二季度，互联网服务收入达59亿元，同比增长29%。2020年6月，MIUI全球月活跃用户达到3.4亿人，同比增长23.3%。

　　2020年8月，小米公布新战略——手机× AIoT构建智能生活，配合这样的战略，小爱同学也进行了一次升级。

　　在11月刚举行的开发者大会上，小米也使出了两大杀手锏：小爱同学5.0升级为“智能生活助手”和Vela物联网软件平台。通过此举，小米旨在进一步夯实自己在AIoT领域的优势地位。

　　超出市场预期的业绩表现，也助推小米的股价不断创下新高，自去年9月初创下上市后最低价8.28港元，截至11月9日，小米集团股价累计涨幅达200%。而今年以来，小米集团累计涨幅也达137%。其总市值一度大涨3000亿港元并站上6000亿港元。

　　华为被限芯后的最大赢家，能走多远？

　　小米的疯狂，还能延续多久？

　　受国际环境影响，华为获得许可的概率进一步加大。继Intel、AMD、三星显示等5家厂商获准供货华为之后，如今微软也获批继续为华为提供Windows系统支持。

　　近期，高通和华为宣布在专利方面和解，华为向高通支付18亿美元专利费用。专利和解也被市场解读为芯片销售的开始。

　　与此同时，券商的观点指出被“限芯”的华为有望放宽。

　　中信建投指出，聚焦到2021年，中美关系紧张局面或迎来阶段性的缓和。中美第一阶段贸易采购协议仍将发挥短期压舱石的作用。2020年中美冲突向科技、政治等方面蔓延，反而是贸易领域相对风平浪静，在疫情冲击下，中国进口对美国的重要性大幅上升，只要采购协议未被撕毁，中美关系就暂时谈不上全面恶化。近期中美双方已经释放一些友善的信号，例如中国复播NBA、对华为的供应限制有所放宽。

　　自7月以来，A股科技股展开了一轮较大规模的调整。随着华为被“限芯”，从华为概念股、5G通信股，到各半导体股龙头，纷纷跳水，普遍跌幅都到了30-40%。

　　但伴随海外不确定因素落地，A股市场氛围转暖，赚钱效应明显好转。11月9日，A股市场迎来集体大涨。被“限芯”的华为有望放宽，以及三季报业绩优异，刺激半导体板块大幅飙升。

　　Wind半导体指数全天大涨6.17%，成交额955.8亿元。个股方面，芯原股份、捷捷微电、芯朋微等多只个股涨停。

　　无疑，若“限芯”有望放宽，华为智能手机产量将提高，而这自然会对小米形成冲击。

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