2分钟拉涨停 神州数码、TCL等将千亿收购荣耀手机股权？

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　　2分钟拉涨停！神州数码、TCL等将千亿收购荣耀手机股权？真相是．．．．．．

　　原创 每经记者 

　　今天午后，神州数码出现一波快速拉升又大幅回落，尾盘2分钟拉至涨停，收盘时涨停封单达4.6万手。同时，TCL科技尾盘拉升3%。

　　消息面上，今日午后，突然有传言称，华为计划以1000亿元的价格将荣耀手机业务整体打包出售，讲到神州数码、TCL等会参与收购。这事，引发了大量网友的热议。

　　荣耀将被剥离？神州数码涨停，TCL科技拉升3%

　　今天午后，神州数码出现一波快速拉升，随后又大幅回落，不过在14：43到14：44，股价被拉至涨停，收盘时，涨停板上仍有4.6万手封单。

　　同时，TCL科技尾盘也出现了快速拉升，收盘上涨3.38%。

　　从今日神州数码的龙虎榜来看，深股通席位在做T，其买入4400多万元，同时卖出9300多万元。知名游资“著名刺客”所在的东莞证券北京分公司买入2700多万元。

　　消息面上，今日午后，突然有传言称，华为计划以1000亿元的价格将荣耀手机业务整体打包出售，讲到神州数码、TCL等会参与收购。

　　据一位知情人士对《每日经济新闻》记者透露，并不排除神州数码、TCL以及深圳星盟等公司联合购买荣耀，“他们谈了很长时间，大概在10月初就已经定了（出售），但现在这个时间是最好的时间段，拜登大选胜利后，精力会放在交接问题上，无暇顾及华为和荣耀”。 

　　据经济观察网报道，针对此事，神州数码证券部人士回复称：“传闻，我们不回应。”荣耀市场沟通部人士回应称：“目前还没有回应，我们内部都不知道，也是看媒体在报道。”

　　截至发稿，目前未见神州数码和TCL科技发布相关的公告。

　　实际关于剥离荣耀的传闻此前就有。业内最早传出华为将出售荣耀的消息，是在今年9月。不过在9月中旬的一场内部会议中，荣耀总裁赵明对此表示了否认。

　　券商：若华为剥离荣耀，利好小米

　　当时对于华为剥离荣耀的传闻，浦银国际10月中旬曾研报指出，虽然我们无法确认华为剥离荣耀品牌的真实性，但是我们认为华为剥离荣耀业务存在一定的合理性。1）可以缓解明后两年华为智能手机业务无“芯”可用的困境；2）保留部分智能手机的优质业务，让华为的基因得以延续；3）优质的荣耀资产可以为华为本体带来现金补充，可以更好地抵御外部不确定性，为华为其他业务的长期发展提供弹药。

　　虽然华为荣耀是优质的智能手机资产，但是如果被剥离，荣耀仍然需要时间向头部品牌靠拢和成长。为更好地规避美国针对华为的禁令，我们认为荣耀会与华为做比较彻底的切割，那么这个过程中荣耀可以继承多少华为的研发、销售渠道、采购和管理层还有待观察。另外，荣耀潜在的接盘方如何磨合荣耀、如何保留华为文化的战斗力也值得留意。因此，这个荣耀剥离以及成长的期间也给其他小米、OPPO和vivo抢份额的空间。

　　除此以外，这期间荣耀剥离后的成长过程需要克服如下困难：

　　提升品牌力：荣耀的品牌力不等同于华为的品牌力，且荣耀的品牌力是小于华为的品牌力的；

　　保证第三方芯片供应：荣耀智能手机的芯片（SoC）原来有约70%依赖于华为海思，因此在第三方芯片供应商的话语权较低，因而重新获得联发科、高通的芯片需要时间；

　　智能手机体量相对头部品牌较小：荣耀体量还相对较小；主要布局在国内市场，海外布局非常有限；

　　布局高端产品：荣耀在智能手机中端价位段表现良好，但是缺少高端价位段的产品打造和布局。

　　若华为剥离荣耀业务，那中国智能手机竞争环境缓和，有利于小米的增长：基于以上对荣耀智能手机的判断，浦银国际认为荣耀相对于原来的华为来说，竞争力（包括品牌、渠道、采购和产品）要偏弱，因此中国国内智能手机市场竞争环境相较于2019年是缓和的。这种情景给予小米等其他中国品牌更多的空间。因此，浦银国际重申并维持对于小米（01810.HK）的买入评级。

　　10月30日，国际市场研究机构Canalys发布全球手机市场Q3季度跟踪报告，数据显示，Q3季度全球手机出货量达到3.48亿部。三星同比增长2%，达到8020万台。华为下滑至第二位，同比下降23%，至5170万台。小米位居第三，销量达到4710万台，同比增长45%。苹果出货量为4320万部，份额跌至第四，而vivo则排在第五位，出货量为3180万部。

　　多家券商看好神州数码信创和云服务前景

　　公开资料显示，神州数码是鲲鹏生态核心成员之一。从神州数码的股价表现来看，2019年的历史底部10元附近以来，股价累计涨幅超200%，目前收盘价31.68元。

　　公司发布的三季报显示，前三季度实现营收636.87亿元，同比增长1.13%；归母净利润为3.94亿元，同比下降22.85%；扣非后归母净利润为4.48亿元，同比增长10.11%。从今年上半年的收入构成来看，IT分销收入占比96.79%，云计算及数字化转型占比2.56%。

　　今年里，多家券商对此发布了研报，看好其信创及云服务的前景。

　　信达证券指出，鲲鹏是国产算力的代表，公司与华为在鲲鹏生态上持续合作并取得重大进展。公司信创业务能力获认可，静待订单持续落地。信创业务开始于去年11月份与厦门签署的协议，5月份厦门的工厂已经下线了，总产能为10万台服务器和30万台的PC。在2020年8月14日发布的2020-2021年中国联通的通用服务器采购项目招标公告中，公司基于鲲鹏处理器的鲲泰服务器中标金额为1.95亿元，我们认为公司国产服务器能力获得认可，未来在运营商及其他行业招标中有进一步机会。随着鲲鹏等国产生态合作深入，公司有望延伸打板等多种能力，毛利率有进一步提升空间。

　　公司主营收入占比

　　公司云服务业务继续扩大领先。公司业务细分为云管理服务（MSP）、数字化解决方案（ISV）、联合运营方案（SaaSHosting）以及一站式云资源对接（AGG）业务；毛利率均保持稳定，云管理服务（MSP）为50%左右，数字化解决方案（ISV）为80%左右，一站式云资源对接业务为9%左右。公司2019年云管理服务市场份额占比6.9%，排名第一。随着企业数字化进程推进，催发云服务需求。我们认为公司属于低估值，高成长标的，作为鲲鹏生态核心参与者，未来信创和云服务将带动公司整体毛利率水平。

　　中信证券指出，公司云与数字化产品业务进展迅猛，收入同比+80%，公司通过持续加大云研发投入、稳步推进信创业务，使得公司“云+信创”成为驱动公司业绩长期成长核心要素。

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