泰禾被传10亿美元甩卖寿险公司 平安、阳光参与竞购

　　泰禾被传10亿美元甩卖寿险公司，平安、阳光参与竞购

　　作者| 蔡真

　　来源 | 券业观察

　　11月12日，市场传闻中国平安保险集团和阳光保险集团竞购泰禾集团旗下的保险子公司，该标的估值逾10亿美元。当日收盘，泰禾集团报3.91元/股，上涨4.83%。

　　对此消息，泰禾集团对券业观察（微信公号：quanyeguancha）表示以公告为准，平安保险和阳光保险未予置评。

　　知名地产分析师严跃进表示：“类似消息的可能性还是比较大的，不过一般来说，或是停留在意向的层面。从泰禾本身来说，其相关人寿的资产质量较高，值得积极关注。尤其是资金状况有压力的情况下，更是愿意外部投资者持股。而类似险资进入，客观上对于泰禾的资金状况改善等有帮助，但是是否会影响后续寿险等方面的业务，这个也是值得关注的地方。”

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　　装入上市平台未果，引入万科战投救命

　　今年4月28日，泰禾集团宣布停牌，控股方泰禾投资拟将旗下的保险业务泰禾人寿注入上市平台。5月13日公司称因为“公司被法院列为被执行人、存在债务逾期事项，以及香港地区目前的经济局势等相关原因”，决定终止重组泰禾人寿。

　　值得注意的是，终止重组泰禾人寿当日，泰禾宣布将引入战投。

　　随后的8月，泰禾集团发布公告称，公司实际控制人黄其森与海南万益管理服务有限公司于2020 年 7 月 30 日签署了《股份转让框架协议》，泰禾投资拟将其持有泰禾集团的 19.9%股份转让给海南万益。而海南万益则是万科的全资子公司。

　　此次标的股份转让价格为4.90 元/股，转让总对价为24.3亿元。

　　该事件给泰禾带来转机，但仍存变数。

　　此次股份转让框架协议万科设置了先决条件：需要泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能支持公司恢复正常经营，能支持公司可持续经营，并且该债务重组方案的上述作用能得到泰禾投资和海南万益的一致认可。

　　按照协议，若约定的全部条件在2020年9月30日前未获得满足且未获得万科方面豁免，万科有权单方面终止协议。根据泰禾9月29日公告，和万科此前签署的协议中部分条款尚未完全满足，万科目前无意单方面终止协议。

　　此番泰禾集团出售泰禾人寿事宜，是否为万科要求？万科方面未予回应。泰禾债务重组进展如何？万科表示最新回应参考10月末的媒体交流会。

　　该次交流会上，万科董事会主席郁亮表示，“和泰禾的合作需要更多时间。”

　　郁亮指出，行业中企业遇到麻烦的时候，万科施以援手，主要是不想行业出现恶性事件，这对整个行业健康发展是有利的。泰禾目前要协调的关系还需要方方面面的合作，需要更多的时间。

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　　泰禾金融资产价值几何？

　　2017年，泰禾投资通过直接附属公司永兴达企业（香港）有限公司以106亿港元收购大新人寿，收购完成后，大新人寿正式更名为泰禾人寿。

　　（来源：大公网右二为黄其森）

　　大新集团总部位于香港，主要经营银行及保险业务，旗下包括两家上市公司，为分别于1987年及 2004年在香港联合交易所上市的大新金融集团有限公司（00440.HK）及大新银行集团有限公司（02356.HK ）。此次泰禾投资收购的大新人寿为大新金融旗下的寿险业务。

　　黄其森当时在发布会上表示，泰禾人寿的成立标志着泰禾投资首次将业务拓展至香港，泰禾人寿为泰禾投资提供立足香港、面向国际的保险金融平台，“首要目标是成为香港十大人寿保险公司”。

　　这不是那年黄其森立下的唯一的flag。

　　意气风发的黄其森夸下海口，预测泰禾集团2018年销售额破2000亿，引来深交所发函问询。

　　一年以后，面对姗姗来迟的泰禾年报，以及犹抱琵琶半遮面的销售数据，深交所连环19问，直指公司造血能力羸弱、财务调节异常、资金往来混乱、关联交易存疑一系列问题。

　　泰禾危机彻底暴露，走上甩卖资产、艰难还债的道路。按照当前汇率计算，如今10亿美元估值相当于黄其森当年出价7成左右。

　　除保险业务外，泰禾投资先后涉及过的金融业务还包括银行、证券、互联网金融和第三方支付等。

　　据福建海峡银行2020半年报，泰禾投资为公司第四大股东，持有3.13亿股，持股比例5.56%，其中2.41亿股已于2019年8月被北京市第四中级人民法院冻结，尚未解冻。

　　报告期内，福建海峡银行营业收入19.22亿元，总资产1724.61亿元，股东权益为134.26亿元。

　　据泰禾投资官网，公司还曾投资福州农商银行，但截至2019年末，泰禾投资不在前十大股东行列。

　　证券方面，泰禾战略投资过东兴证券，目前已清仓。

　　互金方面，泰禾投资与旗下控股公司泰禾集团联合设有一家金控平台——泰禾金控（平潭）集团有限公司。

　　2015年，泰禾以10亿元现金出资方式设立该公司，旨在致力于金融及类金融业的投资，同时积极把握资产管理和股权投资行业发展机遇，通过投资或收购互联网+金融股权，构建泰禾集团的互联网金控平台。2017年5月，泰禾集团不再将泰禾金控纳入合并报表范围之内。

　　2015年、2016年和2017年1-4月，泰禾金控实现净利润分别为为-113.4万元、969.45万元和4.38万元。截至2017年4月底，泰禾金控经审计资产总额为25.12亿元，净资产为25.09亿元。

　　二级市场方面，目前泰禾集团为中国武夷（000797.SZ）第五大股东，今年三季度泰禾集团减持660万股，目前持有1537万股，市值5000万元左右。

　　第三方支付方面，泰禾集团全资控股福建一卡通网络有限责任公司，2012年6月该公司取得《支付业务许可证》，迄今成功运营过城市一卡通、市民卡、公交卡、商业预付卡等。

　　2015年-2018年营收分别为14.33万元、104.87万元、164.45万元、228.89万元，净利润分别为-364.76万元、-54.6万元、-106.14万元、-75.50万元。2018年该公司资产总额6568.85万元，同比下滑17.90%；负债总额3239.98万元，同比下降29.52%。

　　2015年5月，泰禾集团参与发起设立海峡人寿保险股份有限公司。其中，泰禾集团以自有资金出资人民币1.5亿元，占海峡人寿注册资本的10%。五年过去，海峡人寿仍未获批。

　　总体看来，泰禾集团旗下其他金融资产或体量太小或发展不畅，泰禾人寿是其最有价值的金融资产。

　　它会是黄其森的救命稻草吗？