大摩：金山软件目标价升至56港元 升至增持评级

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　　大摩于日前发出报告，大幅升金山软件（03888-HK）目标价至56港元，评级升至增持。

　　金山软件近日公布，截至2020年9月30日止三个月，集团录得持续经营业务收益约为13.97亿元（人民币，下同），同比增长33.51%。期内溢利约8.13亿元，去年同期则亏损约1.39亿元。股东应占溢利约为6.67亿元，去年同期则溢利3606.1万元。每股盈利0.49元。

　　来自网络游戏业务的收益为人民币7.88亿元，较上年同期增长19%，较上季度下降9%。同比增长主要来自旗舰游戏《剑网3》收益的强劲增长，因公司专注于通过高品质的游戏内容及创新玩法为玩家提供更好的体验。环比下降主要是由于公司于2020年第二季度成功推出《剑网3》大型资料片，部分被新推出手游贡献的收益抵销。

　　来自办公软件及服务以及其他的收益为人民币6.09亿元，较上年同期增长59%，较上季度增长11%。同比增长主要是由于通过提供持续改进的产品和服务，付费用户数增长，金山办公集团的授权业务及订阅服务共同的快速增长。环比增长乃由于政府与企业客户的稳健需求推动授权业务增长所致。

　　研发成本净额为人民币4.84亿元，较上年同期增长25%，较上季度增长24%。同比增长主要是由于公司持续加大对新产品及服务以及科技创新的投入，员工人数以及员工相关开支增加。环比增长是由于员工相关开支增加，以及自2020年7月起停止阶段性减免大型企业的社会和医疗保险费。