银行板块连续多日飘红 年底股价“逆袭”之路能走多远

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　　财联社（北京，记者 姜樊）讯，银行板块今日再度出现上涨趋势，银行板块涨幅再度超过1%。这已是银行股本周连续多日出现普涨趋势。昨日，A股银行板块就已全线飘红，当日收盘整体涨幅达到1.82%。

　　实际上，今年以来银行股曾多次走出领涨行情，但时间均不长。直至今日，仍有超过7成银行股处于破净状态，银行股能否在年底走出“逆袭”之势？

　　业内人士认为，银行板块估值正在修复。年底银行板块出现上涨，主要源于机构资金回流及避险情绪的上升。而银行本身业绩向好，也导致银行受到机构青睐。不过，此番银行股上涨势头究竟能够上涨多久，业界说法不一。

　　连续多日逆势飘红

　　今日，银行板块再度普遍飘红。截至今日收盘，仅有3只银行股出现小幅下跌、7只个股横盘。而从张是来看，杭州银行、厦门银行领涨，涨幅分别为6.86%和6.52%。常熟银行涨幅4.52%，成都、宁波、光大、平安等4只银行股涨幅超过2%。

　　值得注意的是，作为次新股，厦门银行今日盘中三度涨幅超过9%，下午2：40分更是一度涨停，但随后尾盘出现下跌走势。

　　银行股普遍上涨的走势已经持续了多日，一改此前走弱的颓势。本周以来，厦门银行四日大涨约20%，杭州银行涨近16%。此前，由于银行股股价低迷，苏州银行、南京银行、长沙银行等多家银行纷纷抛出稳股价计划，而在此轮上涨中，也走出了2%到4%的涨幅。

　　不过，总体来看，今年以来银行板块涨幅仍未转正，同时，银行股仍然处于大面积破净状态。

　　据财联社记者统计，在37家A股上市银行中，仅有杭州银行、厦门银行、常熟银行、宁波银行、平安银行、张家港行、青岛银行、青农商行、招商银行及紫金银行等10家银行股价高于每股净资产。这意味着仍有超过七成的银行依然破净，银行业估值普遍偏低。

　　逆势上涨或因年底避险

　　在业内人士看来，信用债问题对银行业基本面形成不利因素，银行板块上涨走势颇为意外。

　　实际上，面临市场风险事件爆发，多家银行最近要求开始采取措施降低信用债风险敞口，其中部分银行侧重国企债。11月13日，穆迪报告称，由于投资者的避险情绪依然存在，未来数月财务实力较弱的中国民营企业将面临更大的流动性和再融资困难。

　　然而缘何此时整个板块得以走高？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向财联社记者表示，时至年底，一些机构资金会更加关注低估值但业绩相对较好、收益较为稳定的板块来避险，银行等金融机构正好符合。而最近市场不确定性因素增加，也促使资金流向银行板块。

　　也有市场分析认为，极有可能是信托资金回流到金融股，而基金发行的“潮汐行为”，或也导致金融板块上涨的因素之一。

　　此外，光大证券首席分析师王一峰认为，银行板块上涨是多因素造成的。其中，银行板块块悲观预期已经在三季度报发布后被修正，而银行板块估值低，年底资金不排除轮动可能。再加上经济向好的带动，出现“三重共振”的效应，四季度银行板块大概率有绝对收益，可能存在相对收益。

　　银行股涨势能够持续多久？

　　今年银行板块也有多次上涨趋势，但均匆匆数日就落幕了。但对于此次银行板块持续活跃，市场普遍持续看好。

　　中金公司认为，10月初以来银行指数、恒生内地银行指数分别上涨5%、19%，板块估值修复正当时。向前看，上市银行2021年净息差平稳，中收增长预期乐观。预计2021年净息差同比企稳改善，不良生成率见顶回落，信用成本周期进入向好通道；同时，手续费收入同比高增，银行系金融科技的推进，组织架构的改革也将逐步提高金融供给能力。

　　实际上，从三季度上市银行发布的业绩情况来看，不良率等指标已经有所好转。多家银行不良率出现下降，且拨备覆盖率出现回调。单季净利润也重新出现同比、环比增长的势头。

　　国信证券也认为，银行基本面底部位置已经逐渐显现，一方面净息差在明年一季度达到阶段性低点之后将企稳或有所提升；另一方面，实际不良生成率虽要到明年下半年才可能看到明确的拐点，但此轮银行面临的信用风险低于2014-2015年，并且上市银行已大幅计提拨备做了充足的准备。

　　不过，杨德龙则认为，从中长期来看，虽然银行板块估值未来向好，但持续回升的可能性不大。预计明年机构资金仍会寻求更多业绩增长较快的板块，不会长期停留在银行板块中。

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