险资看好今年投资机会

原标题：险资看好今年投资机会

随着上市保险公司年报披露完毕，险企的投资成绩单也进入公众视野。2023年，多家保险公司实施新会计准则，更真实地反映了险企的经营情况及业务规模。中国平安总投资收益1238.99亿元，比上年增长32.78%。中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险总投资收益分别为441.15亿元、1419.68亿元、522.37亿元和222.51亿元，比上年分别下降19.7%、24.38%、28.3%和50.25%。

受到利率走低、权益资产分化的影响，险企投资平衡收益、风险和波动难度加大，多家保险公司投资收益和利润有所下滑。不过，结合今年一季度的经济形势和经营情况，在业绩发布会上各险企高管均表示，2024年投资环境会有不同程度改善，将持续优化资产负债匹配，寻找新的投资机会。

资产负债更为匹配

保险公司通常采用资产负债双轮驱动业绩增长。2023年低利率的市场环境，加上资本市场波动加剧，给保险公司的投资收益和盈利带来更多考验。

中国太平董事会秘书张若晗认为，应对低利率环境不是单纯的投资问题，对保险公司来说是资产负债管理问题。中国太平把资产负债管理放在了更重要的位置，过去险企通常会通过负债驱动投资，目前已逐步转化成资产负债联动，避免在资产端过度积累风险。

中国太平投资管理部总经理张作学认为，在投资端坚持从市场出发，实事求是制定资产配置计划。在偿付能力充足的基础上，综合考虑资本消耗、投资收益和风险偏好，把配置方案做得更稳健。同时加强底线思维，做足压力测试，确保形成稳定稳健的资产配置结构。年报数据显示，2023年中国太平管理总投资资产规模近2.5万亿港元，同比增长7.8%；总投资收益率2.66%，较2022年提升1.45个百分点；综合投资收益率5.01%，较2022年提升2.66%。

今年以来，随着稳增长政策的持续发力，经济回升向好的态势进一步巩固和增强，在经济发展目标明确、高质量发展扎实推进的背景下，业内普遍认为，今年的投资环境较去年将有明显改善。中国人寿保险股份有限公司副总裁刘晖表示，中国人寿坚持长期投资、价值投资和稳健投资，也坚定了中国经济持续向好、回升向好的信心。今年将重点聚焦一些优势品种，加强精耕细作，力争实现稳定合理的投资收益水平。今年的大类资产配置基本会保持稳定，但是在具体的品种构建上会有所加强。在固收方面，我们在持续提升长久期资产配置的同时会重点关注收益率具有优势的银行资本债、存款等品种，把握交易机会来增厚收益。在权益方面，中国人寿会持续推进策略多元和结构优化，发挥长期资金优势，布局投资提升收益的同时也会重点关注高股息股票的配置价值，降低权益组合的波动性。

记者在采访中了解到，近年来，中国人寿已配置了2万亿元期限在10年期以上的优质长期资产，资产负债久期缺口在行业中处于较好水平。对保险公司来说，稳健的基本盘对于公司抵御环境变化、未来保持长期稳健增长具有重要作用。刘晖在业绩发布会上还表示，中国人寿会发挥好保险资金的长线布局优势，重视高质量高股息股票的配置。在这方面已经连续多年进行布局，未来也会适度进行增配，中国人寿会关注前瞻、把握好配置时机，注重投资的安全边际，同时也会提升权益配置能力，继续把握在新质生产力、高质量发展方面带来的机遇。

优化投资品种布局

日前，中国保险行业协会发布了《保险集团（控股）公司及保险公司投资管理能力建设情况通报》，通报了险企开展投资管理能力建设的最新情况。保险公司投资管理能力包括信用风险管理、股票投资、股权投资、不动产投资和衍生品运用管理5项能力。截至2024年3月31日，我国共有117家保险公司具备各类投资管理能力合计266项。从投资管理能力类型看，具备股权投资管理能力的保险公司最多，具备信用风险管理能力的次之。