新能源产业发展韧性足(2)

近年来，乘着新能源发展浪潮，大量公司涌入光伏赛道，产能的集中释放一定程度上导致了市场的供需失衡。市场分析人士表示，2023年末开始的行业供需错配是产业链价格快速下跌的重要原因。由于产业链价格波动和国际市场政策变化，一些行业一体化组件公司上半年陷入亏损的境地，市场份额出现明显下滑。

面对全球光伏行业竞争的加剧和价格波动的挑战，仍然有公司凭借技术创新、全球布局和数字化转型等方式，展现了强劲的市场竞争力与经营韧性。例如，晶科能源半年报显示，公司上半年实现营业收入472.51亿元，归母净利润12.00亿元。据了解，公司仍凭借其N型TOPCon技术的高效产品和全球均衡的布局，进一步稳固了市场地位。晶科能源表示，随着下半年产业链价格企稳和下半年需求季节性复苏，公司有信心在完成全年出货指引的同时，通过平衡不同区域出货和利润来保持可持续的经营业绩。

阳光电源半年报显示，2024年上半年实现营业收入310.20亿元，同比增长8.38%；归母净利润49.59亿元，同比增长13.89%。阳光电源表示，上半年主要盈利贡献来自于光伏逆变器、储能业务和新能源投资开发。

就储能业务而言，阳光电源表示，暂时还没有看到储能天花板，预计未来会保持较高增速。储能需求场景比较多，比如光伏、风电与储能的耦合效应显著，随着新能源装机量的提升，配储比例在提升，配储时长也在增加，同时电网调峰需求和对构网能力的要求提升，也会加大储能需求。用户侧场景也越来越多，无电地区如矿山、海岛等，光储已逐步具备较好的经济性。

值得注意的是，尽管光伏行业整体承压，但光伏终端需求景气不改。国家能源局发布的统计数据显示，今年上半年光伏新增装机为102.48GW，同比增长30.7%。其中，二季度新增装机57GW，同比增长27%。在国内清洁能源需求持续扩张和组件大幅降价驱动下，光伏装机保持持续增长态势。

华泰证券研报认为，预计下半年产业链价格逐步企稳，旺季出货继续增加，具备优质N型产品出货能力、成本控制能力强及海外市场拓展领先的厂商有望凭借成本、技术优势，穿越行业过剩周期。

盈利有望持续改善

展望今年下半年新能源板块发展形势，中信建投证券电力设备及新能源行业首席分析师朱玥表示，绝大多数行业已经逐步向供需平衡回归，比如此前价格战最激烈的风电主机行业，主要上市公司均反馈明显减亏。上半年光伏和锂电龙头公司业绩表现比较出色，代表着新能源行业正在逐步向供需平衡回归，走向复苏，目前已处于复苏的起步向上阶段。

在新能源汽车方面，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会预测，“金九银十”是车市的销售旺季，随着各地以旧换新政策的陆续出台，预计地方补贴政策初期的效果明显，将更好地促进“金九银十”的销量。

锂电池作为新能源行业的重要组成部分，在近年来亦取得快速发展。此前，工信部发布2024年上半年全国锂离子电池行业运行情况，2024年上半年，我国锂电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂电池总产量480GWh，同比增长20%。电池环节，1月至6月储能型锂电池产量超过110GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约203GWh。1月至6月全国锂电池出口总额达到1934亿元。

工银瑞信基金认为，受益于全球新能源汽车产业爆发式增长以及储能行业发展，我国锂电企业在国际市场具有强劲的竞争力。进入三季度这一传统旺季，随着产业链逐步出清，预计锂电池价格或将见底。当前动力电池市场格局稳定，一线厂商有望在保持国内份额的同时，继续提升海外份额。此外，主要适用于3C产品的消费类锂电池，从半年报来看环比盈利继续改善，在旺季来临和新场景的带动下或将迎来景气上行。