大族激光子公司拟分拆上市 A拆A公司已超50家
《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》发布至今已近一年时间，已有超50家A股上市公司提出分拆上市计划。11月11日“A拆A”大军中又添一员。
大族激光（002008.SZ）公告，公司拟分拆所属子公司大族数控至深交所创业板上市。本次分拆完成后，公司仍拥有对大族数控的控股权。
在大族数控分拆前夕，大族激光提出在大族数控实施员工持股计划，以此激励核心员工。
二级市场对大族激光分拆子公司热情有限，11月11日早盘收盘，公司股价下跌2.44%收于41.59元。
分拆前夕推员工持股计划
大族数控是大族激光的一块优质资产，盈利能力较强。
截至公告日，大族激光直接持有大族数控 99.10%股份，从主营业务来看，大族数控与母公司其他业务相对独立。大族激光是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案的高端装备制造企业。大族数控成立于2002年4月，是大族激光唯一的PCB（印制电路板）业务平台。
公告表示，大族激光基于业务战略规划将大族数控分拆上市，有利于各自的长远发展。通过本次分拆，大族数控作为公司PCB应用领域专用设备研发、生产和销售的平台将实现独立上市，并通过上市融资增强资金实力，提升PCB全制程专用设备业务的盈利能力和综合竞争力。
财务数据来看，2019年大族激光营业收入95.63亿元，大族数控13.21亿元；大族激光归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，大族数控2.38亿元。
2019年大族激光与大族数据财务数据
大族数控以不到15%的营收占比，贡献了约37%的净利润，扣非后净利润占比更是高达44.53%。这一数据在2017年，大族数控在大族激光中的营收和净利润占比均只有一成左右。
这意味着近两年大族数控的成长性优于母公司。不过，与母公司一样，大族激光2019年业绩也出现下滑，只是幅度不及大族激光。
本次发行完成之后，大族激光对大族数控仍拥有控制权。大族数控的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。大族激光认为，尽管本次分拆将导致公司持有大族数控的权益被摊薄，但有助于提升公司未来的整体盈利水平。
值得一提的是，就在11月9日，大族激光在大族数控提出了员工持股计划。
大族激光拟由部分大族激光董事和高管及其他核心员工，由部分大族数控董事、监事和高管及其他核心员工成立了两家员工持股平台，共同对大族数控进行增资，投资总额不超过1.04亿元，拟持有不超过后者股本总额的5.00%。
同时，由张建群、周辉强、杜永刚、杨朝辉、胡志雄和何军伟直接对大族数控进行增资。这些人分别担任公司副董事长、副总经理、财务总监、董秘等职位。
待大族数控实现上市，相关核心员工也将因此获益。
上千家公司可“A拆A”
《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（下称《若干规定》）于2019年12月12日实施，为A股上市公司提供了依据和政策支持，上交所科创板及深交所创业板又为分拆上市提供了承接“土壤”，多家公司纷纷启动分拆上市计划。
据不完全统计，A股市场上有超过50家上市公司已提出分拆计划。其中不乏美的集团（000333.SZ）、海康威视（002415.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等大型企业，亦有长春高新（000661.SZ）、中国中铁（601390.SH）、复星医药（600196.SH）等头部企业。
9月25日，辽宁成大（600739.SH）旗下的生物科技企业成大生物在科创板IPO过会。生益科技（600183.SH）子公司生益电子也于10月30日科创板过会。
成大生物成功过会消息点燃上市公司的分拆热情，10月以来提出分拆预案的上市公司数量大增。徐工机械（000425.SZ）、白云山（600332.SH）、片仔癀（600436.SH）、火炬电子（603678.SH）、乐普医疗（300003.SZ）、安琪酵母（600298.SH）、丽珠集团（000513.SZ）等公司提出了分拆子公司预案或意向。
11月以来，又有恒华科技（300365.SZ）、岭南股份（002717.SZ）、水晶光电（002273.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等公司提出了分拆子公司预案或意向。
根据《若干规定》的标准，A股市场上还有大量具备分拆资质的企业。这些标准包括上市满三年，连续三年盈利且累计超6亿元，36个月内未受到证监会行政处罚、12个月内未受到公开谴责且最近一年及一期财报审计意见为无保留意见等。
据华泰证券分析师张馨元此前测算，A股市场上符合条件的上市公司约1009家，主要分布于医药、地产、TMT等板块，国有企业占比约45%。目前拟分拆上市的子公司大多属于战略新兴产业。
从分拆上市类型看，可划分为四种类型：参股型分拆、剥离退出型、重组型分拆和控股型分拆。
从已分拆案例来看，张馨元认为，分拆上市主要原因有五点，包括聚焦主业、拓宽融资渠道、优化公司治理、股东利益最大化和提升子公司经营效率和竞争力。
“伴随注册制的深入推进，我们认为A股境内分拆上市行为或将愈加普遍，上市平台孵化器功能或将进一步凸显。”张馨元表示。
