锂电产业生存维艰 多起兼并购事件终止

　　锂产业生存维艰 多起兼并购事件终止

　　今年已发生3起锂企业兼并购终止事件

　　原材料涨价致锂企业2018年业绩不佳、资金链风险大

　　爱康科技终止收购鑫成泰、八菱科技终止收购宇量池、中利集团终止收购比克动力，2019年刚过去两个月，已有3起锂企业兼并失败事件发生。  

　　而据新京报记者不完全统计，2018年锂终止收购的事件超过10起。这一不利局面也延续到了2019年。

　　根据多家动力池上市公司发布的2018年度业绩报告，大部分企业因受补贴退坡、原材料价格上涨等因素的影响，业绩明显下滑，资金链紧张。在业内看来，动力锂池行业还隐藏着诸多危机与压力，行业深度洗牌已开启，集中度将越来越高，出局者将越来越多。

　　2018年至今兼并失败已达13起

　　在筹备近一年后，今年1月11日，中利集团发布公告称，公司决定终止筹划收购顶尖动力池厂商深圳比克动力池有限公司(下称“比克动力”)，未来的业务规划重点之一将聚焦到军工子领域。此前，中利集团曾拟以发行股份及支付现金方式向包括深圳市比克池有限公司、西藏浩泽商贸有限公司等交易对方收购所持有的比克动力股权，交易作价预计达到100亿元。

　　对于终止收购的原因，中利集团称是鉴于本次筹划重大资产重组期间面对二级市场大幅波动、去杠杆等宏观经济环境因素，结合标的公司实际情况、公司未来发展规划，对本次重大资产重组产生较大不确定性。

　　无独有偶，1月18日，汽车零配件制造企业八菱科技发布公告称，公司将终止苏州宇量池有限公司(下称“宇量池”)股权收购意向。早在2018年5月17日，八菱科技曾公布与宇量池的控股股东上海开隆投资管理有限公司签署了《股权转让意向书》，拟受让其持有的宇量池20%-30%股权。据当时披露，宇量池的整体估值为28亿-35亿元。关于此次终止收购的原因，八菱科技称是因签署合作意向书后，公司未对标的公司进行尽职调查，截至目前没有实质性进展，交易双方一致同意终止。

　　2月初，光伏配件龙头江苏爱康科技股份有限公司(下称“爱康科技”)也发布了终止购买深圳市鑫成泰科技有限公司的公告。新京报记者注意到，为将鑫成泰收入囊中，爱康科技此前进行了长达近8个月的筹备。2018年9月，爱康科技曾发布公告称，计划通过股份的方式购买从事锂池自动化生产设备鑫成泰100%股权，预估值为3.97亿元。爱康科技解释终止收购的原因称，交易双方在谈判过程中对于协议部分条款无法达成一致，决定终止筹划本次发行股份购买资产事项。

　　据新京报记者不完全统计，2018年，包括中葡股份终止收购盐湖提锂资产、京威股份收购卡威再告失败、格力集团逾52亿元要约收购长园集团20%股份告吹在内，锂终止收购的事件超过10起。这意味着，从2018年至今，锂企业兼并失败案例已达13起。

　　多家池企业业绩不及预期

　　国金证券一位分析师向新京报记者表示，随着补贴新政的实施，动力池行业收购带来的风险也在不断加剧。在优质标的稀缺、市场竞争加剧情形之下，动力池兼并收购逐渐趋于理性。

　　与此同时，由于2018年新能源汽车财政补贴下降，加上上游原材料价格上升，动力池产业链中、下游企业成本压力持续增大。受此影响，2018年不少池企业业绩不佳，甚至亏损。

　　在新京报记者统计的19家发布2018年业绩快报的锂池企业中，净利润下滑的有11家。其中猛狮科技净利润降幅最高，同比下滑1530.10%，东方精工、露笑科技、*ST尤夫、珈伟新能、智航新能源等企业净利下滑2-7倍不等。宁德时代净利润达35.8亿元，成为利润最高的池企业，但也出现了小幅下滑。往年业绩排名前列的动力池龙头企业坚瑞沃能2018年净利润则巨亏38.2亿元。此外，天齐锂业、赣锋锂业的业绩压力明显。

　　业绩承压，动力池企业加速分化也是必然。根据OFweek产业研究院统计，截至去年8月，国内的动力池相关配套企业已从2015年的150家降至100家左右。这意味着，在不到3年时间里，已有1/3的动力池企业出局。

　　上述分析师指出，随着政府对于新能源汽车补贴政策的趋紧，加上日韩动力池企业频繁在国内布局，在内外夹击激烈的竞争环境中，中国锂行业新一轮洗牌将更为严酷。

　　新京报记者 蔡妍霏