“绝代单焦”重出江湖敢摸顶吗？

光山新闻网刘洋 2020-11-04 00:00:00

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　　“焦炭‘疯狂’起来了……”新浪微博、微信朋友圈中，除了美国大选，今日的“期货之星”非焦炭莫属了。

　　从昨晚夜盘到今日日盘，焦炭期货价格一路走高，截至今日下午收盘，焦炭期货主力合约报2339.5/吨，涨4.05%，最高涨至2388元/吨，创下2019年1月初以来新高。

　　有网友直呼，今日焦炭期货短多单利润超过120点，实属罕见。

　　最开心的要数那些提早布局多单的投资者了。有网友高兴的说道：“焦炭这个品种一直做多，一直爽……”

　　也有网友吐槽自己哭着砍掉焦炭单子，输掉了一辆小汽车……

　　焦炭期现货同涨，原因何在？

　　事实上，国内焦炭价格自今年5月份以来进入了强势上扬走势，焦炭市场价格五轮调涨已落地，8月以来已累计上涨250元/吨。9月以来焦炭期现货价格继续上扬，累计涨幅超过20%。

　　市场人士认为，焦炭期现货价格同涨，最主要的原因在于需求大增，而当前市场库存已经处于相对低位，加上冬季限产政策延迟，短期内钢厂仍维持积极的生产状态，而区域化焦炭去产能导致短期内产能增加有限，因此焦炭近月合约大幅上涨。

　　据了解，近期山西、河北、山东多家焦化企业再次发布涨价通知，计划开启第六轮提价。钢厂焦炭库存普遍处于中位水平，部分钢厂仍有补库需求。

　　一德期货认为，焦炭现货市场已经提出第六轮上涨，累计上涨300元左右。今日港口地区准一级商谈预计将达2200元/吨以上，仓单成本上涨至2320元/吨以上。产地方面，吕梁地区准一涨后预计出厂1950元/吨附近，到港2160元/吨左右，折仓单2300元/吨附近。目前，焦炭期货小幅升水现货价格1—2轮。

　　从供给端来看，由于区域性焦化企业去产能焦炭去产能延续，焦炭产量增幅较为有限。尽管10月份淘汰力度弱于预期，但焦炭本身处于“供需紧平衡”状态。焦炭供给仍捉襟见肘，且近期部分地区焦化产能退出时间出现反复，若提前或力度加大，则当前焦炭“供需紧平衡”的格局将更甚，在目前的低库存情况下甚至可能出现硬供需缺口。

　　从目前钢铁产业链利润分布情况来看，利润仍主要集中在炉料环节，其中铁矿石居首，焦煤、焦炭次之。因此，从利润的角度来看，钢材现货价格相对低估，而炉料现货价格相对高估。从盘面利润上看，钢材盘面利润也处于较低的位置，同时考虑到近月螺纹钢合约贴水幅度较大，而焦煤、焦炭贴水幅度较小甚至升水，焦煤、焦炭近月合约也相对高估，钢材近月合约价格相对低估。

　　从库存来看，根钢联统计，焦炭已连续13周保持去库。而从需求面来看，由于生铁产量持续大幅高于往年、山东地区焦化企业严格限产以及净新增产能投放不及预期，焦炭维持供减需增的格局，但供需差不断缩小，1—9月份焦炭产量同比下降0.9%，生铁产量同比上升3.8%。

　　天风期货认为，铁水产量本周重归上升，焦炭现货市场供需两旺，第六轮涨价已部分落实，预计其余钢厂本周内接受，焦化利润预计仍将维持高位。近期成材需求超预期走强，提振市场信心，需求改善下，焦炭供给已经基本没有多少弹性，后市有望继续期现双升。

　　此外，海运煤远期出现小幅分化，澳煤通关预计年后也无法缓解，其他国家煤种放行有所加快，近期海运可关注加拿大和俄罗斯煤，国内焦化利润高企的情况下，国内焦煤有进一步的上涨空间。

　　继续多？敢摸顶吗？

　　当行情走向清晰了，市场上看多焦炭的声音更是“一浪高过一浪”。焦炭还会涨吗？现在入场还有机会获利吗？会不会像橡胶一样大起又大落呢？

　　在分析师们看来，从长线来看，目前的焦炭价格与2019年初持平，距离2018年8月出现的历史高点还有一定的距离。四季度焦炭“供应紧平衡”的格局会继续持续，但投资者应注意两点：一是11月中旬集中供暖季开始后环保限产的政策以及力度，这将影响短期焦炭价格走势，届时价格可能会有一定程度的或调；二是年关焦炭产能淘汰的实际执行情况。

　　在有些交易员看来，焦炭期货今日盘中冲高回落，可能是个“假动作”，当心今晚夜盘高开。